总体时刻计划 - 2025年冬航季国内航司日均总时刻量为1.69万班，同比2024年下降1.6%[4][6] - 国内客运时刻日均1.54万班，同比2024年下降1.8%，但较2019年增长20%[4][6] - 国际及地区客运时刻日均1472班，恢复至2019年同期的81%[6] 国内市场供给 - 国内全协调机场时刻日均7909班，同比2024年下降1%，较2019年增长18%[6][27] - 国内前十大航司中，春秋航空和华夏航空时刻量同比2024年分别增长9%和5%，而吉祥航空下降7%[29][31] - 一线城市机场时刻量较2019年增长19%，新一线城市机场增长24%[33] 国际市场恢复 - 国际航班总量恢复至2019年的81%，其中欧洲航线恢复率达129%，北美航线恢复率仅为25%[6][52] - 国内航司国际恢复率（81%）高于外航（71%），东航系恢复率最高达95%[52][63] - 主要机场国际航班恢复率：上海浦东+虹桥为93%，北京首都+大兴为83%，广州白云为85%[62] 航司市场份额 - 三大航在主基地市场份额领先：国航在北京首都占74%，南航在广州白云占52%，东航在上海两场占50%[7] - 各航空集团国内时刻份额基本稳定，国航系、南航系、东航系占比分别为22%、22%、18%[26][27] - 热门航线如京沪线，主基地航司东航占据45%的时刻份额[36] 投资建议与风险 - 报告推荐关注航空板块，供给逻辑确定性强，需求具备弹性，推荐中国东航、吉祥航空等七家航司[6][75] - 关键风险包括油汇大幅波动、经济增速不及预期及航空安全事故[6][77][78][79]