报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好”，并予以“维持” [7] 报告核心观点 - OpenAI 2025年开发者大会展示了ChatGPT的显著增长和一系列产品更新，其通过推出Apps SDK、AgentKit等工具，正朝着成为“AI超级操作系统”的方向发展 [1][2][4] - 基于此次大会的进展，报告看好AI玩具/工具交互赛道、具备流量/模型/数据优势的互联网大厂、海外商业模式在国内有望复制的垂直赛道（如广告、电商、教育）以及AI+游戏厂商等细分领域的投资机会 [2][10] 大会关键运营数据与产品更新 - ChatGPT周活跃用户已突破8亿，开发者数量达到400万，API平均每分钟处理的token数高达60亿 [2][4][10] - 正式首发Apps SDK，允许用户在ChatGPT聊天窗口内直接调用并无缝集成外部应用（如Bookingcom, Canva, Spotify等），未来将开放更多应用，旨在打造超级操作系统 [2][4][10] - 推出可视化智能体构建平台AgentKit，其核心模块（如Agent Builder, ChatKit）支持用户通过拖放节点等简易方式构建和部署AI Agent，并拓展了智能体的评估能力 [10] - 编程工具Codex结束预览阶段，进入全面可用阶段；其日活跃使用量自8月初以来增长了10倍以上，GPT-5 Codex在三周内处理了超过40万亿tokens，并新增了Slack集成功能以降低编程门槛 [10] 建议关注的AI细分赛道与公司 - 看好具备强IP储备和运营能力的公司，以及工具型实力领先且AI能力持续迭代的平台，如快手 [10] - 关注具备流量分发、模型、数据优势并聚焦to C AI Agent以打造商业闭环的互联网大厂，如腾讯控股 [10] - 关注海外已跑通商业模式、国内有望复制的垂直赛道，如广告、电商、教育 [2][10] - 关注AI+游戏陆续落地的积极布局者，如巨人网络、恺英网络等游戏厂商 [2][10]