进出口总体表现 - 2025年9月中国出口金额（美元计价）同比增长8.3%，进口同比增长7.4%，均显著超过前值[3] - 2025年9月人民币计价贸易顺差为6454.7亿元，美元计价贸易顺差为904.5亿美元[7] 出口增长来源（区域） - 除对美国出口同比显著下滑27.03%外，对其他主要经济体出口普遍增长，如对欧盟出口增长14.18%，对东盟出口增长15.62%[4][8] - 出口环比增量主要来自中国香港、非洲和美国，而对欧盟和东盟的出口较8月有所回落[4] 出口增长来源（品类） - 2025年1-9月机电产品和高新技术产品出口累计同比分别增长9.6%和8.0%[4] - 肥料（61.0%）、集成电路（24.4%）、粮食（23.2%）、船舶（22.4%）、汽车（11.8%）等品类出口累计同比实现两位数增长[4] - 成品油（-13.9%）、箱包（-10.7%）、手机（-9.0%）等品类出口累计同比负增长显著[4] 进口表现与内需韧性 - 9月进口增速7.4%创2024年5月以来新高，扭转此前低迷状态，验证内需韧性提升[5] - 进口同比增长主要来源为中国香港（304.2%）、巴西（24.1%）、非洲（22.4%）、日本（20.9%）等，自美进口同比大幅下降16.1%[5] - 高新技术产品和机电产品进口同比分别增长10.3%和5.8%，而农产品大类进口同比下滑5.0%[5] 大国博弈与市场影响 - 中美双向进出口同比均呈两位数下行，欧盟、东盟、日韩等经济体扮演替代补充角色[6] - 外贸多元化延续提升大国博弈中方的韧性与底气，关税冲击预期减弱[7] - 市场结构有望收敛，大金融、出口龙头、公用事业等红利板块表现值得期待[7] 风险提示 - 中美博弈烈度、地缘政治危机、全球经济承压超预期可能对外贸与金融市场造成冲击[13]