报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢主力期价延续震荡回落，日跌幅 0.81%，量缩仓增，供需双弱局面下产业矛盾累积，库存去化压力大，钢价承压，成本有支撑，预计震荡寻底，关注需求表现 [4] - 热轧卷板主力期价偏弱震荡，日跌幅 0.70%，量缩仓增，供应压力大且需求有隐忧，产业矛盾累积，库存显著增加，价格承压偏弱运行，谨防需求转弱激化矛盾，关注需求表现 [4] - 铁矿石主力期价转弱下行，日跌幅 2.07%，量仓扩大，需求表现尚可支撑矿价，但供应偏高且需求韧性趋弱，基本面预期走弱，高估值矿价上行驱动不强，预计高位震荡，关注钢材表现 [4] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 2025 年 9 月销售各类挖掘机 19858 台，同比增长 25.4%，1 - 9 月共销售 174039 台，同比增长 18.1% [6] - 1 - 9 月汽车产销量分别完成 2433.3 万辆和 2436.3 万辆，同比分别增长 13.3%和 12.9%，新能源汽车产销量均超 1100 万辆，同比增长超 30%，出口 495 万辆，同比增长 14.8%，新能源汽车出口 175.8 万辆，同比增长 89.4% [7] - 世界钢铁协会预计 2025 年全球钢铁需求量约 17.5 亿吨，2026 年温和反弹 1.3%至 17.72 亿吨 [8] 现货市场 - 螺纹钢上海 3180 元（-10）、天津 3150 元（-40）、全国均价 3224 元（-11）；热卷上海 3290 元（-30）、天津 3220 元（-30）、全国均价 3350 元（-20）；唐山钢坯 2930 元（-10）；张家港重废 2140 元（-10）；卷螺价差 110 元（-20）；螺废价差 1040 元（0） [9] - 61.5% PB 粉（山东港口）778 元（-18）；唐山铁精粉（湿基）812 元（0）；澳洲海运费 10.88 元（0.12）；巴西海运费 24.88 元（0.32）；SGX 掉期（当月）107.30 元（0.90）；普氏指数（CFR，62%）109.20 元（1.80） [9] 期货市场 - 螺纹钢活跃合约收盘价 3061 元，涨跌幅 -0.81%，成交量 1158107，持仓量 1991462 [11] - 热轧卷板活跃合约收盘价 3241 元，涨跌幅 -0.70%，成交量 532924，持仓量 1451729 [11] - 铁矿石活跃合约收盘价 782.0 元，涨跌幅 -2.07%，成交量 525492，持仓量 499799 [11] 后市研判 - 螺纹钢假期供需双弱，周产量环比降 3.62 万吨，需求周度表需环比下降，库存偏高，预计钢价震荡寻底，关注需求表现 [35] - 热轧卷板供需格局走弱，周产量环比降 1.40 万吨，需求周度表需环比降 33.64 万吨，供应压力大且需求有隐忧，价格承压偏弱运行，谨防需求转弱激化矛盾，关注需求表现 [35] - 铁矿石供需有变化，钢厂生产趋稳，需求表现尚可但韧性趋弱，国内港口到货回升，供应压力增加，预计走势高位震荡，关注钢材表现 [36]