报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周二I2601合约增仓下行 关税扰动影响市场情绪，叠加钢市疲软，矿价承压 技术上，I2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下调整 操作上，反弹抛空，注意节奏和风险控制[2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - I主力合约收盘价782元/吨，环比下降22.5元；持仓量499,799手，环比增加14460手 [2] - I 1 - 5合约价差21元/吨，环比下降2.5元；合约前20名净持仓-13543手，环比下降10418手 [2] - I大商所仓单800手，环比无变化 [2] - 新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价105.45美元/吨，环比下降2.34美元 [2] 现货市场 - 青岛港61.5%PB粉矿858元/干吨，环比下降9元；60.8%麦克粉矿850元/干吨，环比下降10元 [2] - 京唐港56.5%超特粉矿772元/干吨，环比下降9元；I主力合约基差（麦克粉干吨 - 主力合约）68元，环比增加13元 [2] - 铁矿石62%普氏指数（前一日）109.20美元/吨，环比增加1.80美元；江苏废钢/青岛港60.8%麦克粉矿为3.29，环比下降0.03 [2] - 进口成本预估值891元/吨，环比增加15元 [2] - 全球铁矿石发运总量（周）3207.50万吨，环比减少71.50万吨；中国47港到港总量（周）3144.10万吨，环比增加368.30万吨 [2] - 47港铁矿石库存量（周）14641.08万吨，环比增加87.12万吨；样本钢厂铁矿石库存量（周）9046.19万吨，环比减少990.60万吨 [2] 产业情况 - 铁矿石进口量（月）11632.60万吨，环比增加1110.60万吨；铁矿石可用天数（周）26天，环比增加1天 [2] - 266座矿山日产量（周）39.20万吨，环比下降0.16万吨；开工率（周）62.54%，环比增加0.15% [2] - 266座矿山铁精粉库存（周）47.95万吨，环比下降0.78万吨；BDI指数2144，环比增加208 [2] - 铁矿石运价：巴西图巴朗 - 青岛25.20美元/吨，环比增加1.64美元；西澳 - 青岛9.82美元/吨，环比增加0.20美元 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率（周）84.25%，环比下降0.02%；高炉产能用率（周）90.53%，环比下降0.10% [2] - 国内粗钢产量（月）7737万吨，环比下降229万吨 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率（日）17.19%，环比增加3.31%；历史40日波动率（日）18.65%，环比增加1.30% [2] - 平值看涨期权隐含波动率（日）20.88%，环比增加0.13%；平值看跌期权隐含波动率（日）20.16%，环比下降0.25% [2] 行业消息 - 2025年10月06日 - 10月12日Mysteel全球铁矿石发运总量3207.5万吨，环比减少71.5万吨 澳洲巴西铁矿发运总量2731.0万吨，环比减少94.9万吨 澳洲发运量1916.3万吨，环比减少63.6万吨，其中澳洲发往中国的量1584.5万吨，环比减少76.7万吨 巴西发运量814.7万吨，环比减少31.3万吨 [2] - 2025年10月06日 - 10月12日中国47港到港总量3144.1万吨，环比增加368.3万吨；中国45港到港总量3045.8万吨，环比增加437.1万吨；北方六港到港总量1423.5万吨，环比减少28.1万吨 [2]