贸易摩擦缓和，市场温和反弹。4 月 21 日开始，贸易摩擦逐步出现缓和迹 象，先进制造、科技板块修复带动大盘回升，金融地产板块则开启回调。 4 月，转债市场分行业表现复盘 转债市场分行业阶段表现可分为三大类： 固定收益 | 固定收益点评 转债市场跟踪 证券研究报告 对比 4 月，转债 TACO 交易再现？ 4 月，关税 1.0 时期的市场分阶段复盘 关税升级前期，市场恐慌性下跌。4 月 2 日，美国政府宣布对中国输美商 品征收"对等关税"；4 月 4 日，清明节假期，国务院宣布对原产于美国的 进口商品加征关税。4 月 7 日开盘，A 股应声下跌，上证指数当日跌 7.34%， 创业板指、科创综指、先进制造、TMT 等科技含量较高的股票板块跌幅超 10%。转债跟跌正股，万得可转债正股加权指数 4 月 7 日下跌超 12%，对应 中证转债跌 4.05%；分风格及策略表现看，高价转债跌幅超 7%，明显领跌， 偏股转债策略亦跑输市场。 关税反制开启，市场恢复理性并修复。4 月 8 日开始，A 股市场开始交易 关税反制逻辑，扩大内需与自主可控成为市场主线。4 月 8 日、4 月 9 日， 以农林牧渔为代表的消费板块、国防 ...