报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 供给过剩预期大幅强化，油价破位下行；短期震荡筑底，中期下行压力仍存；供给端OPEC+闲置产能充裕与俄罗斯出口受限形成对冲，地缘冲突对油价的边际提振效应减弱；需求端中国进口回升和OPEC上修预期提供支撑，但中美贸易争端升级及全球经济放缓担忧压制风险偏好；技术面看WTI和Brent自低位反弹后或进入震荡区间，但库存去化力度不足及远期过剩预期或使反弹高度受限 [2][6] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 原油期货市场主力合约与基差：10月13日WTI和Brent原油期货价格延续跌势，分别收于58.24美元/桶和62.09美元/桶，SC原油期货价格同步回落至461.9元/桶，内外盘价差扩大，Brent-WTI价差小幅走强，SC连续 - 连3价差维持贴水结构 [2] - 产业链供需及库存变化：供给端里海管道9月石油出口环比增长9%至660万吨，沙特阿美重申最大可持续产能为1200万桶/日且开采成本仅3美元/桶，但俄罗斯9月成品油出口环比下降17.1%至758万吨，乌克兰对克里米亚石油码头的无人机袭击加剧黑海地区供应扰动风险；需求端OPEC月报上调2025年全球原油需求增长预测至130万桶/日，维持2026年138万桶/日增幅预期，沙特阿美首席执行官称今明两年需求增长韧性强劲，中国10月石油净进口环比增加37万桶/日至1246万桶/日；库存端燃料油期货仓单单日减少31990吨至45800吨，原油及低硫燃料油仓单持平，美国商业原油数据未更新 [3][4][5] - 价格走势判断：短期震荡筑底，中期下行压力仍存，供给与需求因素相互作用，技术面WTI和Brent或进入震荡区间，但库存去化力度不足及远期过剩预期限制反弹高度 [6] 产业链价格监测 - 原油：10月13日SC期货价格453.70元/桶，较10月10日下跌1.78%；WTI期货价格59.14美元/桶，上涨1.55%；Brent期货价格63.39美元/桶，上涨2.09%；部分现货价格有变动，价差方面SC - Brent、SC - WTI价差缩小，Brent - WTI价差扩大，SC连续 - 连3价差缩小；其他资产如美元指数、标普500、DAX指数、人民币汇率有不同程度变化；美国商业原油库存、库欣库存、美国战略储备库存、API库存有变动，美国炼厂周度开工率和原油加工量上升 [8] - 燃料油：10月13日FU期货价格2737.00元/吨，较10月10日下跌1.58%，LU期货价格3232.00元/吨，下跌1.94%，NYMEX燃油价格225.12美分/加仑，上涨2.65%；部分现货价格持平，部分有变动；价差方面新加坡高低硫价差持平，中国高低硫价差、LU - 新加坡FOB(0.5%S)、FU - 新加坡380CST缩小；Platts(380CST)、Platts(180CST)价格下跌，新加坡库存下降 [9] 产业动态及解读 - 供给：10月13日消息里海管道9月石油出口量环比增长9%至660万吨，俄罗斯9月成品油海运出口较8月下降17.1%至758万吨，沙特阿美首席执行官称石油开采成本为每桶油当量2美元，天然气为每桶油当量1美元，合计每桶油当量3美元，最大可持续产能为每天1200万桶 [10][11] - 需求：欧佩克月报预计2026年全球原油需求为1.0787亿桶/日，2025年为1.0657亿桶/日，2026年全球对欧佩克+原油的需求平均为每日4310万桶，2025年全球石油需求将增长130万桶/日，2026年维持138万桶/日增长预测；沙特阿美首席执行官称今明两年全球石油需求预计强劲，今年增长约110 - 130万桶/日，明年增长120 - 140万桶/日 [12] - 库存：10月13日中质含硫原油期货仓单5401000桶、低硫燃料油仓库期货仓单13080吨环比上个交易日持平，燃料油期货仓单45800吨环比上个交易日减少31990吨 [13] - 市场信息：短期原油市场情绪脆弱，海外WTI、布伦特原油技术性反弹，油价进一步下行空间受限，建议暂以低位震荡思路对待；印度贸易代表团本周将访问美国；乌克兰无人机夜间袭击克里米亚一石油码头；加沙局势降温以及特朗普加剧中美贸易争端迹象引发关注，上周五国际油价单日下跌4%，东欧局势僵持、伊核问题支撑油市，贸易争端升级和供应过剩前景施压油市，短期油市延续波动，中长期面临下行风险 [14] 产业链数据图表 报告展示了WTI、Brent首行合约价格及价差、SC与WTI价差统计、美国原油周度产量等多组产业链数据图表，数据来源包括WIND、EIA、iFinD等 [15][17][19]