报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 需求边际转弱叠加库存压力，聚酯市场延续承压运行 [1] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - PTA&PX：10月11日，PX主力合约收6504.0元/吨，与前一交易日持平，基差为 -84.0元/吨；PTA主力合约收0.0元/吨，较前一交易日收跌1.09%，基差为0.0元/吨 供给端PX装置开工率相对稳定，但新装置投产预期及部分亚洲工厂计划外检修使供应端潜在弹性放大；PTA行业负荷回升至偏高水平，新产能投产进度延后或减轻四季度供应宽松预期 需求端聚酯开工率虽处高位，但织造端坯布库存压力传导至聚酯环节，新增订单持续性不足制约聚酯原料补库需求，海外订单韧性边际转弱叠加内需季节性转淡，产业链正反馈持续性面临考验，需求端支撑力度或衰减 库存端PTA工厂库存绝对值处近年低位区间，但近两周显性库存连续积累，基差走弱反映现货驱动不足，库存结构转折点或成价格阶段性拐点信号 [2][3] - 聚酯：10月11日，短纤主力合约收6200.0元/吨，与前一交易日持平 华东市场现货价为6365.0元/吨，较前一交易日收跌5.0元/吨，基差为165.0元/吨 需求端轻纺城MA15成交量未延续旺季放量趋势，暗示下游补库动能不足 库存结构矛盾突出，涤纶短纤库存7.58天显著高于5年均值4.96天，涤纶长丝品种分化明显，POY库存13.6天显著低于20.4天均值，而FDY/DTY则略高于历史均值 预计产业链将延续弱势运行，成本端原油系品种下跌叠加涤纶短纤高库存拖累，可能驱动聚酯工厂加大减产力度以平衡供需 [4] 产业链价格监测 - 期货价格：10月13日，PX主力合约价格6458元/吨，较10月10日跌46元/吨，跌幅0.71%；PTA主力合约价格4510元/吨，较10月10日跌24元/吨，跌幅0.53%；短纤主力合约价格6166元/吨，较10月10日跌34元/吨，跌幅0.55% [5] - 现货价格：10月13日，PX韩国FOB价767美元/吨，较10月10日跌7美元/吨，跌幅0.90%；PTA中国主港CFR价596美元/吨，与10月10日持平；短纤华东市场主流价6355元/吨，较10月10日跌15元/吨，跌幅0.24% [5] - 基差及价差：10月13日，PX基差 -120元/吨，较10月10日降36元/吨，降幅42.86%；PTA基差未显示，1 - 5价差 -54元/吨，较10月10日降2元/吨，降幅3.85%；短纤PF基差189元/吨，较10月10日升19元/吨，升幅11.18% [5] - 其他价格：10月13日，美原油主力合约59.14美元/桶，较10月10日涨0.9美元/桶，涨幅1.55%；乙二醇4060元/吨，较10月10日跌130元/吨，跌幅3.10% [5] - 加工价差：10月13日，石脑油加工价差92.19美元/吨，较10月10日涨5.27美元/吨，涨幅6.06% [6] - 库存天数：10月9日，涤纶短纤库存7.58天，较9月25日增1.22天，增幅19.18%；涤纶POY库存13.6天，较9月25日降5.2天，降幅27.66%；涤纶FDY库存24.1天，较9月25日降1.6天，降幅6.23%；涤纶DTY库存28.9天，较9月25日降0.6天，降幅2.03% [6] 产业动态及解读 - 宏观动态：10月13日特朗普的美联储主席候选人名单缩减至五人，美国劳工统计局将于10月24日发布9月CPI报告，特朗普称若俄乌冲突无法解决可能供乌“战斧”；10月10日刚果（金）央行将在金价飙升之际建立黄金储备，美联储官员对降息看法不一，美媒称美国劳工统计局召回部分员工编制CPI报告 [7] - 供需方面 - 需求：10月11日，轻纺城成交总量为904.0万米，环比增长8.65%，长纤织物成交量675.0万米，短纤织物成交量231.0万米 [8]