报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 能化空头延续，前空继续持有，各品种中期和短期结构均偏空，部分品种策略为持有空单，部分品种止盈后观望 [1] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 逻辑：周五夜盘暴跌因特朗普关税威胁致中美摩擦升级，短期盘面由宏观驱动主导加速下行，此前已因 OPEC+增产与四季度需求淡季供增需减压力回落，技术修复幅度或有限 [2] - 技术追踪：日线级别中期下跌，小时级别短期下跌，今日增仓回落，空头主导，上方短期压力位 465 - 473 一线，策略空单持有 [2] 苯乙烯（EB） - 逻辑：短期受宏观驱动施压，自身 10 月下旬多厂检修但新装置投产，开工率回落但总产能上升，高供应难大幅回落，高库存且下游开工低位，基本面驱动向下 [5] - 技术追踪：小时级别短期下跌，今日增仓新低，上方短期压力位 6860 一线，策略小时级剩余空单持有，临近换月注意移仓 [5] 橡胶 - 逻辑：短期受宏观驱动施压但影响不及原油，实质大幅下行早于中美摩擦升级，台风扰动后下游轮胎开工季节性回落超预期，需求压力大增，供应放量概率大，高库存压力下驱动偏空 [7] - 技术分析：日线级别中期下跌，小时级别下跌，今日回落收盘新低，上方短期压力位 15450 一线，策略小时级别空单持有，止盈参考 15450 一线 [7] 合成橡胶（BR 橡胶） - 逻辑：基本面关注成本端丁二烯，10 - 12 月虽有镇海二期装置检修，但新投丁二烯产量将释放，供应量压力增大，价格或走低驱动合成胶回落，短期受中美摩擦宏观向下驱动主导 [11] - 技术分析：日线级别中期下跌，小时级别短期下跌，今日增仓长阴新低，上方短期压力 11300 一线，策略小时周期空单持有，止盈参考 11300 一线 [13] PX - 逻辑：供需继续小幅走弱，主要驱动在成本端原油 [15] - 技术追踪：小时级别短期下跌，今日增仓新低，上方短期压力下移至 6460 - 6480 一线，策略小时级别空单持有，止盈参考 6460 - 6480 一线 [15] PTA - 逻辑：供需继续小幅走弱，主要驱动在成本端原油 [18] - 技术追踪：小时级别短期下跌，今日增仓新低，上方短期压力下移至 4530 一线，策略昨夜小时级别空单持有，止盈参考 4530 一线 [18] PP - 逻辑：短期受宏观驱动压力，高供应格局未改，下游需求旺季未大幅去库，供需改善预期未兑现，关注原油成本端塌陷逻辑 [22] - 技术追踪：小时级别短期下跌，今日增仓新低，短期压力下移至 6740 一线，策略节前止盈后无好进场点，继续观望 [22] 甲醇 - 逻辑：短期受宏观驱动压力，港口高库存压力仍在，关注伊朗甲醇装置开工季节性回落时点，待宏观驱动走弱可作多配对冲，单边关注伊朗装置降负时点 [24] - 技术分析：日线级别中期下跌，短期下跌，今日增仓新低，上方短期压力 2350 一线，策略单边小时周期剩余空单谨慎持有，2350 一线作最终止盈位，对冲策略待站上压力后作多配 [24] PVC - 逻辑：短期宏观影响偏空但实质影响不大，自身供需偏弱，以碱补氯下减产未现，高供应压力持续，需求端地产未见底且印度上调反倾销税额，内需与出口受压力，库存累至同期最高，高供应弱需求高库存压力不减 [27] - 技术分析：日线级别中期下跌，小时级别短期下跌，今日增仓新低，上方短期压力 4800 一线，策略小时周期空单持有 [27] 乙二醇（EG） - 逻辑：短期受宏观驱动偏空影响，自身供需上下游需求未改善，供应随产能投放压力增大，港口库存转向累库且压力凸显，前底低库存支撑不再 [29] - 技术分析：日线级别中期下跌，小时级别下跌，今日增仓新低，上方短期压力下移至 4135 一线，策略小时周期空单持有 [29] 塑料 - 逻辑：自身供需变化有限，关注原油成本端塌陷逻辑 [31] - 技术分析：日线级别中期下跌，小时级别下跌，今日增仓新低，上方短期压力 7090 一线，策略剩余小时周期空单持有 [31] 纯碱 - 逻辑：高供应、高库存格局加剧，需求端玻璃转好可能性不大，供应端难有政策干预，基本面向下驱动未改，叠加商品宏观向下驱动，盘面下行压力不减 [35] - 技术分析：小时级别下跌，今日增仓新低，上方短期压力下移至 1260 一线，策略剩余小时周期空单持有 [35] 烧碱 - 逻辑：华东华北部分装置有检修预期，供应压力有缓解预期，下游非铝需求节后复工，库存压力缓解，关注液碱去库节奏，目前估值偏低不宜追空 [37] - 技术分析：小时级别下跌，今日增仓新低，上方短期压力下移至 2490 一线，策略节前止盈后无好进场点，暂观望 [37]