报告行业投资评级 - 棉花投资评级为★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强[1] - 纸浆投资评级为★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强[1] - 白糖投资评级为☆☆☆，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，且当前盘面可操作性差，以观望为主[1] - 苹果投资评级为★☆★，红色星代表预判趋势性上涨，盘面可操作性差，以观望为主[1] - 木材未明确评级，推测以观望为主[1] - 天然橡胶未明确评级，推测以观望为主[1] - 20号胶投资评级为☆☆☆，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，且当前盘面可操作性差，以观望为主[1] - 丁二烯橡胶投资评级为☆☆☆，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，且当前盘面可操作性差，以观望为主[1] 报告的核心观点 - 各品种市场情况差异大，投资操作多建议观望，需关注各品种供需、天气、库存、贸易关系等因素变化[2][3][4] 根据相关目录分别总结 棉花&棉纱 - 郑棉小幅下跌，现货一口价报价持稳，2025/26北疆机采棉一口价14400 - 14500公定上下，新棉收购主流均价6 - 6.3元/公斤，理论成本13500 - 14400公定[2] - 纯棉纱价格稳中偏弱，走货气氛一般，旺季不旺[2] - 9月中旬以来郑棉下跌对收购价形成负反馈，轧花厂收购谨慎，新年度增产预期强，供给增幅或大，需求总体偏弱[2] - 宏观上关注中美贸易关系进展，操作暂时观望[2] 白糖 - 隔夜美糖大幅下跌，巴西甘蔗压榨量和出糖率下降但制糖比例增加，食糖产量维持高位，北半球印度和泰国即将开榨，预计产量同比增加[3] - 国内郑糖继续下跌，今年销售节奏快，现货压力轻，市场交易重心转向下榨季估产[3] - 7月后广西降雨好，降雨量偏多，甘蔗植被指数同比增加，25/26榨季广西食糖产量预期较好，预计糖价维持弱势[3] 苹果 - 期价震荡，陕西采青富士价格高位，晚熟富士摘袋，因降雨上色差，西北产区好货价格高于去年，现货市场看涨热情高[4] - 预计25/26季度苹果产量同比变化不大，供应端缺乏利多驱动[4] - 陕西果农看涨，留果量增加，新季度红富士入库量或增加，冷库库存可能高于市场预期，价格上方面临压力，操作维持偏空思路[4] 20号胶&天然橡胶&合成橡胶 - RU&MR&BR继续下跌，市场情绪偏弱，国内天然橡胶和合成橡胶现货价稳中有跌，外盘丁二烯塔口价格稳定，泰国原料市场价格跌多涨少[5] - 全球天然橡胶供应进入高产期，上周国内丁二烯橡胶装置开工率回升，部分企业有开停情况，上游丁二烯装置开工率回落[5] - 9月中国汽车产销量环比和同比均增长，国庆节轮胎企业放假，开工率大幅下降，全钢胎库存增加，半钢胎库存下降，节后预计复工复产[5] - 本周青岛地区天然橡胶总库存降至45.6万吨，保税区库存大增，一般贸易库存小降，上周中国顺丁橡胶社会库存回落至1.18万吨，节前中国丁二烯港口库存回升至2.78万吨[5] - 需求逐渐回暖，供应压力偏大，现货库存下降，中东局势缓和，成本驱动乏力，贸易摩擦升级，市场情绪谨慎，策略观望[5] 纸浆 - 纸浆期货上涨，针叶浆月亮现货报价5300元/吨，江浙沪俄针报价5000元/吨，阔叶浆金鱼报价4250元/吨，价格持稳[6] - 截至2025年10月10日，中国统浆主流港口样本库存量207.7万吨，较上期增加4.4万吨，仓单消化缓慢，布针仓单对近月有压制[6] - 国内港口库存同比偏高，纸浆供给宽松，需求一般，下游纸厂降本增效，操作暂时观望[6] 原木 - 期价回调，现货主流报价持稳，10月新西兰辐射松报价上调，国内现货价格弱势，贸易商进口意愿下降，外盘报价高，国内供应量或维持低位[7] - 需求处于旺季，节前港口出库量增加但持续性不强，旺季需求不温不火，现货价格上涨乏力[7] - 原木库存总量偏低，库存压力小，供需情况好转，现货价格偏低，但需求端利多不足，操作观望[7]