报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计短期受优果率差的预期苹果震荡偏强为主，套利和期权建议观望 [11][12][14] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 市场信息 - 富士苹果价格指数今日为109.50，较下一工作日价涨0.07；洛川半商品纸袋70、栖霞一、二级纸袋80、蓬莱一、二级纸袋80、沂源纸袋70、6种水果平均批发价今日价格与下一工作日价均持平 [3] - 期货AP01今日价8664，较昨收涨26；AP05今日价8661，较昨收涨34；AP10今日价9200，较昨收涨50；AP01 - AP05为3，较上一交易日跌8；AP05 - AP10为 - 23，较上一交易日跌16；AP10 - AP01为536，较上一交易日涨24 [3] - 栖霞一、二级80 - AP01为 - 1064，较上一交易日跌26；栖霞一、二级80 - AP05为 - 1061，较上一交易日跌34；栖霞一、二级80 - AP10为 - 1600.0，较上一交易日跌20 [3] 第二部分 市场消息及观点 苹果市场消息 - 截至2025年9月25日，全国主产区苹果冷库库存量为14.79万吨，环比上周减少6.02万吨 [6] - 2025年8月鲜苹果出口量约为6.84万吨，环比增加27.6%，同比减少17.6%；1 - 8月份累计出口量约为53.27万吨，同比减少7.7%；8月鲜苹果进口量1.18万吨，环比减少33.3%，同比减少15.3%；1 - 8月累计进口量9.84万吨，同比增加22% [6] - 昨日产地住价格基本维持稳定，当前贸易商主要在西北产区采购新季富士，山东产区受天气影响，尚未大量上市，产地收购极少，批发市场整体销售情况尚可，贸易商利润较高 [7] - 2024 - 2025产季栖霞80一二级存储商利润0.4元/斤，较上周下跌0.1元/斤 [8] - 陕西延安市洛川苹果订货价格稳定，70以上半商品主流成交价格3.5 - 4.0元/斤，高价4.0 - 4.5元/斤，客商青睐高价好货，订货积极性良好，降雨频繁，苹果下树受阻；山东烟台栖霞苹果主流价格稳定，80以上一二级货源果农货片红3.0 - 3.5元/斤，条纹3.0 - 4.2元/斤，客商货片红3.8 - 4.3元/斤，条纹3.8 - 4.5元/斤，以质论价，三级果主流2.5 - 2.6元/斤，统货报价2.8 - 3.0元/斤，冷库交易极少，新季尚未上市，烟台产区新季苹果尚未大量上市，降雨频繁，颜色较差，毕郭市场个别二三级货交易 [9] 交易逻辑 - 陕西延安市洛川苹果订货价格稳定，近两日降雨减少，订购好的货源下树；山东烟台栖霞苹果受降雨影响，上市时间推迟，目前收购市场少量成交，多数为统货，一二级货源几乎无货源供应，80以上统货主流2.7 - 2.8元/斤，二三级货2.2 - 2.3元/斤，果锈占比比较多，供应量少，以质论价，实际成交价格或与报价有差异 [10] 交易策略 - 单边预计短期受优果率差的预期苹果震荡偏强为主；套利和期权建议观望 [11][12][14] 第三部分 相关附图 - 报告包含栖霞一、二级纸袋80价格、洛川半商品纸袋70价格、AP合约主力基差、AP10 - AP01、AP05 - AP10、AP10 - AP05、槎龙、江门、下桥合计苹果到货量、6种水果价格、全国冷库苹果库存量、全国冷库苹果出库量等附图，数据来源为银河期货、钢联、wind资讯 [16][20][27]