行业投资评级 - 子行业房地产开发评级为无评级 [3] - 子行业房地产服务评级为无评级 [3] 核心观点与市场行情 - 2025年10月14日申万房地产指数下跌0.21% 表现优于当日下跌1.20%的沪深300指数和下跌2.46%的中证500指数 [3] - 报告期内房地产板块相对沪深300指数表现出显著超额收益 自2024年8月21日至2025年8月16日区间涨幅达70% 远超同期沪深300指数24%的涨幅 [2] 个股市场表现 - 房地产板块涨幅前五个股为合肥城建(涨9.97%) 卧龙地产(涨7.42%) 财信发展(涨5.19%) 深振业A(涨5.03%) 南国置业(涨4.93%) [4] - 房地产板块跌幅前五个股为首开股份(跌8.00%) 张江高科(跌5.74%) 万业企业(跌4.39%) 深深房A(跌2.43%) 中新集团(跌2.32%) [4] 行业土地市场动态 - 绍兴上虞区一宗124.344亩住宅用地以底价11.82亿元成交 规划建筑面积124344平方米 起始楼面价9506元/平方米 最终由绍兴市上虞舜城城市建设开发有限公司以零溢价率竞得 [5] - 台州玉环市一宗商住地块由玉环城建以底价3.54亿元竞得 地块出让面积45318平方米 建筑面积81572平方米 起始楼面价4340元/平方米 [6] 行业政策与公司运营 - 天津市发布新政 允许既有住宅加装电梯和老旧电梯更新改造项目提取住房公积金 提取总额不超过个人直接出资额 政策有效期5年 [6][7] - 华润置地公告2025年9月合约销售额为176.0亿元 2025年累计合约销售额达1544.0亿元 [8]