报告基本信息 - 报告名称：白糖日报 [1] - 报告日期：2025 年 10 月 14 日 [2] - 研究员：王海峰、林贞磊、余兰兰、洪辰亮、刘悠然 [3][4] 报告行业投资评级 - 未提及 报告核心观点 - 周五纽约原糖期货震荡走弱，伦敦 ICE 白糖期货主力合约也收低，受美国贸易战宏观冲击及巴西雷亚尔快速贬值影响，原糖弱势；昨日郑糖主力合约杀跌后回升，受原糖拖累大幅杀跌，午盘因宏观信息逆转市场预期变化而回升，盘后投机大空头和多方大资金对抗明显 [7][8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 期货行情：SR601 合约收盘价 5470 元/吨，下跌 0.85%，持仓量 390023 张；SR605 合约收盘价 5438 元/吨，下跌 0.86%，持仓量 67992 张；美糖 03 合约收盘价 16.10 美分/磅，下跌 0.98%，持仓量 462425 张；美糖 05 合约收盘价 15.62 美分/磅，下跌 1.01%，持仓量 138621 张 [7] 行业要闻 - 印度 2024 - 2025 市场年度已出口 77.5 万吨糖，最大目的地是吉布提，出口量 14.6 万吨，2025 年 1 月 20 日允许该市场年度出口总量为 100 万吨 [9] - 巴西中南部地区 9 月下半月甘蔗压榨量料较去年同期增加 3.3%，达到 4012 万吨，糖产量估计同比增加 7.7%，至 305 万吨 [9] - 拉尼娜现象可能在今年 12 月上旬前短暂出现，持续至 2026 年 2 月结束，常导致亚洲地区尤其是印度出现降雨和洪涝灾害 [9] - 截至 9 月底，广西累计销糖 602.29 万吨，同比增加 11.29 万吨，产销率 93.16%，同比降低 2.45 个百分点，9 月份单月销糖 26.66 万吨，同比减少 18.68 万吨，24/25 榨季结转工业库存 44.21 万吨，同比增加 17.07 万吨 [9] 数据概览 - 包含现货走势、2601 合约基差、SR1 - 5 价差、巴西原糖进口利润、郑商所仓单、巴西雷亚尔汇率、郑糖主力合约前 20 名席位成交持仓等数据图表，数据来源为 Wind、郑商所、建信期货研究发展部 [11][15][18]