报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜基本面中性，基差、盘面、主力持仓偏多，库存中性，预期铜价维持强势 [2] - 2024年铜小幅度过剩，2025年紧平衡 [20] 各目录总结 每日观点 - 供应端有扰动，冶炼企业减产，废铜政策放开，9月制造业PMI升至49.8%，景气水平改善 [2] - 现货85940，基差1530，升水期货 [2] - 10月14日铜库存减550至138800吨，上期所铜库存较上周增14656吨至109690吨 [2] - 收盘价收于20均线上，20均线向上运行 [2] - 主力净持仓多，多减 [2] - 库存回升，地缘扰动仍存，印尼Grasberg Block Cave矿事件发酵，铜价维持强势 [2] 近期利多利空分析 - 利多因素未提及，利空因素未提及，逻辑是全球政策宽松和贸易战升级 [3] 现货 - 涉及上海等地中间价、涨跌及不同类型库存总量、增减情况，但未给出具体数据 [6] 期现价差 - 未提及具体内容 交易所库存 - 未提及具体内容 保税区库存 - 保税区库存低位回升 [14] 加工费 - 加工费回落 [16] CFTC - 未提及具体内容 供需平衡 - 2018 - 2024年中国铜年度供需平衡数据展示，包括产量、进口量等 [22]