报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 国债期货短期底部震荡整理 中长期降息预期仍存但短期全面降息可能性较低 昨日国债期货均小幅收涨 关税战风波使市场避险情绪升温利多国债期货 但国内经济数据短期有韧性 全面降息必要性不足 市场利率与政策利率隐含的降息预期弱 国债期货上行动能不足 不过国内有效需求不足 未来需偏宽松货币环境 政策宽松预期对国债期货有较强支撑 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考—金融期货股指板块 - TL2512短期震荡 中期震荡 日内震荡偏弱 总体观点为震荡 核心逻辑是中长期降息预期仍存 短期全面降息可能性较低 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 - 品种TL、T、TF、TS日内观点震荡偏弱 中期观点震荡 参考观点震荡 核心逻辑是昨日国债期货小幅收涨 关税战风波使市场避险情绪升温利多国债期货 但国内经济数据短期有韧性 全面降息必要性不足 市场利率与政策利率隐含的降息预期弱 国债期货上行动能不足 国内有效需求不足 未来需偏宽松货币环境 政策宽松预期对国债期货有较强支撑 短期内国债期货底部震荡整理 [5]