报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕2601合约期价短期震荡偏弱运行，因美国财长表态使市场情绪反复，国内远期大豆供应收紧预期降温，内豆类期货2601合约期价支撑减弱 [5] - 棕榈油2601合约期价继续跟随外盘承压运行，一方面国际油价承压对油脂市场外溢影响持续，另一方面棕榈油市场产业链转弱带来明显压力，近期宏观情绪对油脂市场影响明显放大 [7] 根据相关目录分别进行总结 豆粕（M） - 短期观点：震荡 [6] - 中期观点：震荡 [5][6] - 日内观点：震荡偏弱 [5][6] - 参考观点：震荡偏弱 [5][6] - 核心逻辑：受中美关系、进口到港节奏、油厂开工节奏、库存压力等因素影响，美国财长表态使市场情绪反复，国内远期大豆供应收紧预期降温，内豆类期货2601合约期价支撑减弱 [5][6] 棕榈油（P） - 短期观点：震荡 [6] - 中期观点：震荡 [6][7] - 日内观点：震荡偏弱 [6][7] - 参考观点：震荡偏弱 [6][7] - 核心逻辑：受生物柴油属性、马棕产量和出口、印尼出口、主产国关税政策、国内到港及库存、替代需求等因素影响，国际油价承压对油脂市场外溢影响持续，棕榈油市场产业链转弱带来明显压力，近期宏观情绪对油脂市场影响明显放大 [6][7] 豆油 - 短期观点：震荡 [6] - 中期观点：震荡 [6] - 日内观点：震荡偏弱 [6] - 参考观点：震荡偏弱 [6] - 核心逻辑：受中美关系、美国生物燃料政策、美豆油库存、国内大豆成本支撑、供应节奏、油厂库存等因素影响 [6]