报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 基于基本面和量化指标对各品种进行趋势判断，涉及商品包括股指期货、国债期货、黑色系、有色和新材料、农产品、能源化工等，各品种因基本面、政策、供需等因素呈现不同走势和投资建议 [2][6] - 市场受中美贸易摩擦、宏观政策、供需关系等多种因素影响，部分品种短期波动较大，需关注政策动态和供需变化 [9][12] 根据相关目录分别总结 宏观资讯 - 国务院总理李强强调加力提效实施逆周期调节，扩大内需，营造一流产业生态 [9] - 中国对韩华海洋株式会社美国相关子公司实施反制，商务部敦促美方纠正错误做法 [9] - 美联储主席鲍威尔暗示或停止收缩资产负债表，有望本月降息 [10] - 今年1至9月美国粮食运输船靠岸艘次同比降56%，若中国未重返美市场，美损失大豆订单或达1400 - 1600万吨 [10] - 工信部强调实施十大重点行业稳增长方案，加强产能治理 [10] - 央行10月15日开展6000亿元6个月期买断式逆回购操作，预计MLF等量或小幅加量续作 [11] - 主管部门或出台光伏产能调控文件 [11] - 美国政府停摆，白宫预算办公室裁减联邦雇员 [11] 股指期货 - 可逢低做多，关注指数轮动。周二A股冲高回落，外贸冲突引市场关注，100%关税未落地实际影响或有限，谨防市场波动 [12] 国债期货 - 震荡思路，关注短债赔率。资金面宽松，债市受外贸冲突影响，基本面与政策面未共振，整体偏向乐观 [13][15] 黑色 螺矿 - 中美贸易摩擦升级情绪利空，但对真实供需影响不大，会议前期政策影响有限，行情关注供需基本面 [16] - 金九银十旺季需求改善有限，部分品种库存高企，预计行情震荡或旺季不旺 [16] - 需求端建材需求弱，卷板需求尚可但部分库存偏高；铁水产量高，钢厂利润低位，原料成本震荡 [16] - 钢材或震荡调整，铁矿石空单持有或逢低减仓，中期震荡 [16] 煤焦 - 双焦价格短期震荡，关注“金九银十”成材端需求。短期供应恢复，“反内卷”和环保限产预期仍在，期货高位震荡 [15][17] 铁合金 - 宁夏硅铁厂结算电费四季度或环比走弱，但对成本利空有限；锰硅成本支撑强于硅铁 [18] - 双硅中长期逢高偏空，但主力合约已至低估值区间，建议前期空单逢低止盈，急跌可逢低布局多单 [18] 纯碱玻璃 - 纯碱偏空思路，或短期兑现获利；玻璃观望。纯碱供应高位，新装置投产延后，供需矛盾待解；玻璃盘面回落影响市场信心，中游库存待消化 [20] 有色和新材料 铝和氧化铝 - 铝价预计高位震荡，建议逢高做空；氧化铝价格继续寻底，可逢高做空。铝需求一般有累库压力，氧化铝过剩压力显著 [22] 沪锌 - 国内现货成交寡淡，现货升水震荡，建议空单持有。海内外市场运行逻辑背离，全球锌价或共振回落 [22][23] 碳酸锂 - 短期强现实去库支撑价格，震荡运行。供给增加，需求超预期，关注中美贸易关系和锂电池出口管制影响 [24] 工业硅多晶硅 - 工业硅区间震荡偏弱，可布局卖出看涨期权；多晶硅区间窄幅震荡，关注行业会议进展 [26] 农产品 棉花 - 逢高空思路。上下游博弈复杂，供给压力加大、需求偏弱，受宏观面和国际贸易局势影响，需求不确定 [29] 白糖 - 内糖供需偏空，关注成本支撑。国内外供给压力大，关注印度和泰国产量及出口政策，国内关注成本对跌幅的限制 [30][31] 鸡蛋 - 建议反弹轻仓试空近月合约。蛋鸡存栏高，产能去化慢，处于消费淡季，关注现货涨跌和蔬菜价格影响 [32] 苹果 - 轻仓逢低做多。西部产区价格偏硬，晚熟富士上市推迟，关注降雨对苹果质量的影响 [34] 玉米 - 逢低做多07或卖01虚值看涨期权。新粮上市增加，价格承压，关注华北收割、粮质和基层售粮意愿 [34][35] 红枣 - 暂时观望。市场价格稳定，消费偏差，关注开秤价格 [36] 生猪 - 近月合约空单持有，关注1 - 3正套策略。双节后供强需弱格局未变，供应充足，需求回落 [36] 能源化工 原油 - 前期空单继续持有。供大于求矛盾持续，价格重心下移，受中美关税战影响加速下行，不排除油价修复 [38] 燃料油 - 价格跟随油价波动。供需结构宽松，需求平淡，受地缘和宏观因素影响 [38] 塑料 - 窄幅偏弱震荡思路。聚烯烃供应压力大，上游产量高，下游需求弱 [41] 橡胶 - 预计持续偏弱运行，急跌谨慎追空。受供应预期和宏观因素影响，关注产区原料供应和国际宏观情况 [42] 甲醇 - 空单减持，等待反弹驱动后偏多配置。港口库存压力大，但后期有冬季限气等利多因素，关注港口去库进程 [43] 烧碱 - 期货价格有望震荡运行。仓单流出冲击现货，氧化铝价格走弱 [43] 沥青 - 跟随油价。自身基本面平稳，处于季节性需求旺季，关注降库速度 [44][46] 胶版印刷纸 - 预计震荡运行，可背靠成本线轻仓试多或卖看跌。淡季供应偏过剩，盘面估值有支撑 [47] 聚酯产业链 - 延续偏弱震荡走势。供需结构承压，成本支撑不足，各品种受国际油价和自身供需影响下跌 [48] 液化石油气 - 长期偏空思路。供给充裕，需求旺季将过，PDH利润修复或支撑开工率，CP价格短期或受旺季备货影响 [49] 纸浆 - 若现货持稳，逢低可建远月01多单。现货价格靠近底部，01合约新仓单少，但基本面偏弱，关注港口去库和现货成交 [50] 原木 - 观察为主，谨慎操作。基本面震荡偏弱，下游需求持稳，临近交割多空博弈大，供应压力明显 [51] 尿素 - 震荡思路，关注成本和供给端变化。现货价格稳中有涨，期货高开低走偏弱运行 [52] 合成橡胶 - 预计短期偏弱运行，急跌谨慎追空。下游采购弱，关注下游采购情况 [53]