报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅供应增加使价格承压但有成本支撑预计低位震荡在8000 - 9500元/吨，11合约价格回落至8000元/吨一线可逢低试多 [1] - 多晶硅市场高位震荡，供应压力增加或致价格承压，下方有支撑，可关注政策、产量控制、出口退税政策及四季度装机情况 [2] - 天然橡胶短期驱动有限，预计胶价运行，后续关注主产区旺产期原料产出情况 [3] - 原木供需暂无明显驱动，近月11合约多头接货意愿不足，盘面短期宽幅震荡为主 [4] - 纯碱供需大格局偏空，延续反弹短空思路操作；玻璃短期延续弱势，中期关注现货拿货等情况及宏观驱动 [5] 根据相关目录分别进行总结 工业硅 - 价格：10月14日华东通氧SI5530工业硅9400元/吨跌50元，基差涨36.43%；华东SI4210工业硅9700元/吨持平，基差涨300.00%；新疆99硅8820元/吨持平，基差涨33.73% [1] - 月间价差：2510 - 2511价差 - 30元/吨，较前一日跌220.00%；2511 - 2512价差 - 382元/吨，跌6.94%等 [1] - 基本面：全国工业硅产量42.08万吨，同比涨9.10%；新疆产量20.32万吨，涨19.78%；云南产量增2.41%；四川产量降1.49%；全国开工率61.94%，涨10.86%；新疆开工率74.00%，涨22.09%；云南开工率降11.99%；四川开工率44.94%，涨1.47%；有机硅DMC产量降5.78%；再生铝合金产量66.10万吨，涨7.48%；多晶硅产量降1.29%；工业硅出口量增3.56% [1] - 库存：新疆厂库库存周度10.86万吨，涨2.07%；四川厂库库存周度2.43万吨，涨2.75%；云南厂库库存周度3.43万吨，涨7.69%；社会库存周度54.50万吨，涨0.37%；合单库存日度25.60万吨，涨0.67%；非仓单库存日度28.90万吨，涨0.10% [1] 多晶硅 - 价格：N型复投料平均价52750元/吨持平；N型颗粒硅平均价50500元/吨持平；N型料基差降31.17%；N型硅片 - 210mm平均价1.7000元/片持平；N型硅片 - 210R平均价1.3900元/片，降0.71%；单晶Topcon电池片 - 210R平均价0.2850元/片，降1.04%；Topcon组件 - 210mm(分布式)平均价0.6820元/瓦持平；N型210mm组件 - 集中式项目平均价0.6740元/瓦持平 [2] - 期货价格与月间价差：主力合约49990元/吨，涨2.56%；连一 - 连二价差 - 2400元/吨，降1.69%；连二 - 连三价差125元/吨，涨127.27%等 [2] - 基本面：硅片周度产量12.83GW，降6.89%；多晶硅周度产量3.10万吨，降0.32%；月度多晶硅产量13.00万吨，降1.29%；进口量0.10万吨，降14.02%；出口量0.30万吨，增40.12%；净出口量0.20万吨，增105.68%；硅片月度产量59.05GW，增5.37%；进口量0.05万吨，增74.18%；出口量0.67万吨，增43.95%；净出口量0.61万吨，增41.88%；需求量61.34GW，增4.64% [2] - 库存：多晶硅库存24.00万吨，涨6.19%；硅片库存16.78GW，涨3.39%；多晶硅仓单7950.00，涨0.63% [2] 天然橡胶 - 价格：三南国富手机胶（2CRML）14250元/吨持平；全乳基层涨13.77%；泰标混合胶报价14450元/吨持平；非标价差涨19.39%；杯胶国际市场FOB中间价51.50泰铢/公斤，涨1.58%；胶水国际市场FOB中间价53.90泰铢/公斤持平；西双版纳州胶块13000元/吨，涨1.56%；胶水13900元/吨，涨0.72%；海南原料市场主流价13100元/吨，涨1.55% [3] - 月间价差：9 - 1价差持平；1 - 5价差15元/吨持平；5 - 9价差 - 30元/吨持平 [3] - 基本面：8月泰国产量458.80万吨，降0.43%；印尼产量189.00万吨，降4.30%；印度产量50.00万吨，增11.11%；中国产量113.70万吨，增12.20%；半钢胎开工率46.51%，降27.07%；全钢胎开工率43.96%，降21.76%；8月国内轮胎产量10295.4万条，增9.10%；出口数量6301.0万条，降5.46%；天然橡胶进口数量合计52.08万吨，增9.68%；进口天然及合成橡胶74.20万吨，增12.42%；泰国干胶STR20生产成本12833.0元/吨持平，毛利 - 186.0元/吨持平；RSS3生产成本16203.0元/吨持平，毛利2847.0元/吨持平 [3] - 库存：保税区库存456525吨，降1.01%；上期所天然橡胶厂库期货库存41329吨，降1.68%；青岛干胶保税库出库率4.94%，降1.50%；一般贸易入库率11.61%，增1.99%；出库率12.69%，增3.11% [3] 原木 - 价格：原木2511合约787.5元/立方米，跌1.93%；2601合约822.0元/立方米，跌0.06%等；11 - 01价差 - 34.5元/立方米，较前一日降15.0；11 - 03价差 - 41.5元/立方米，降14.5；11合约基差 - 27.5元/立方米，增15.5；日照港3.9A小辐射松710.0元/立方米持平，中辐射松760元/立方米持平，大辐射松880元/立方米持平；太仓港4A小辐射松720元/立方米持平，中辐射松780元/立方米持平，大辐射松820元/立方米持平；外盘辐射松4米中A CFR价115美元/JAS立方米持平，云杉11.8米CFR价125欧元/JAS立方米持平 [4] - 成本：人民币兑美元汇率7.143，较前一日涨0.01；进口理论成本按15%涨尺计算807.42元/立方米，涨0.61 [4] - 供应：9月港口发运量176.6万/立方米，较8月增6.00%；新西兰离港船数46.0艘，较前月增4.55% [4] - 库存：10月10日全国针叶原木总库存299.00万立方米，较9月26日增4.55%；山东189.20万立方米，增6.65%；江苏88.09万立方米，增3.89% [4] - 需求：10月10日中国原木日均出库量5.73万立方米，较9月26日降13%；山东3.44万立方米持平；江苏1.79万立方米，降32% [4] 玻璃和纯碱 玻璃 - 价格：华北报价1220元/吨，跌0.81%；华东报价1320元/吨持平；华中报价1220元/吨持平；华南报价1310元/吨持平；玻璃2505合约1280元/吨，跌2.51%；玻璃2509合约1359元/吨，跌2.37%；05基米涨27.71% [5] - 库存：10月9日玻璃厂库6282.40万重箱，较9月26日增5.84% [5] 纯碱 - 价格：华北报价1300元/吨持平；华东报价1250元/吨持平；华中报价1250元/吨持平；西北报价950元/吨，降5.00%；纯碱2505合约1321元/吨，跌1.12%；纯碱2509合约1389元/吨，跌1.27%；05 涨41.67% [5] - 供应：10月9日纯碱开工率88.41%，较9月26日增3.37%；周产量77.08万吨，增3.37%；浮法日熔量16.13万吨，增1.16%；光伏日熔量89290.00吨持平 [5] - 库存：10月9日纯碱厂库165.98万吨，较9月26日增3.74%；交割库69.91万吨，增4.05%；玻璃厂纯碱库存大数20.4持平 [5] - 地产数据：新开工面积同比 - 0.09%，较前值增0.09%；施工面积同比0.05%，降2.43%；竣工面积同比 - 0.22%，降0.03%；销售面积同比 - 6.55%，降6.50% [5]