报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中美关税博弈延续，EG延续弱势 [1] - 供应端国内乙二醇负荷高位运行，海外供应损失多，沙特部分装置停车或低负荷运行，预期变化不大；需求端节前备货需求小幅提振，但聚酯负荷提升有限，关注需求回暖持续性；新装置投产下EG平衡表四季度累库压力大，国庆节前后港口库存明显增量，库存触底回升 [2] - 单边策略谨慎逢高做空套保，跨期策略为EG2601 - EG2605反套，无跨品种策略 [3] 根据相关目录分别进行总结 价格与基差 - 昨日EG主力合约收盘价4061元/吨，较前一交易日变动 - 50元/吨，幅度 - 1.22%；EG华东市场现货价4150元/吨，较前一交易日变动 - 28元/吨，幅度 - 0.67%；EG华东现货基差（基于2509合约）68元/吨，环比 - 1元/吨 [1] 生产利润及开工率 - 乙烯制EG生产利润为 - 61美元/吨，环比 - 1美元/吨；煤制合成气制EG生产利润为 - 431元/吨，环比 + 96元/吨 [1] - 国内乙二醇负荷高位运行，海外供应损失依旧较多，沙特仍有两套以上装置处于停车或低负荷运行状态 [2] 国际价差 未提及具体内容 下游产销及开工 - 节前备货下需求小幅提振，但聚酯负荷提升高度有限，关注需求回暖持续性 [2] 库存数据 - 根据CCF每周一发布的数据，MEG华东主港库存为54.1万吨，环比 + 3.4万吨；根据隆众每周四发布的数据，MEG华东主港库存为44.3万吨，环比 + 4.3万吨 [1] - 据CCF数据，10.9 - 10.12主港实际到货总数8.7万吨，港口库存继续累库；本周华东主港计划到港总数10.2万吨，中性，副港计划到港量2.5万吨，库存或延续累库 [1] - 整体新装置投产下EG平衡表四季度累库压力较大，国庆节前后乙二醇港口库存呈现明显增量，库存触底回升 [2]