报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周二油价重心回落，IEA悲观供需判断令油价承压，市场面临供需两端压力，需求旺季转淡，下游缺乏亮点，预计油价延续偏弱震荡运行[1] - 燃料油方面，新加坡低硫燃料油供应充足，高硫燃料油市场结构坚挺，短期高硫基本面略强于低硫，特朗普加征关税施压油价，高、低硫燃料油绝对价格暂以震荡偏弱为主[2] - 沥青节后有赶工预期，但前期产量增幅明显或压制价格，特朗普加征关税施压，短期沥青暂以震荡偏弱为主，跌幅或小于原油及燃料油[2] - 聚酯链价格偏弱震荡，有开工支撑后续下跌空间有限，供应端TA和EG宽松，关注装置检修及外围宏观因素对原油价格的影响，短期跟随原油价格波动[2][4] - 橡胶方面，汽车产销增长，但台风季结束产区正常割胶，轮胎产成品库存偏高，关税扰动需求走弱，供增需弱下胶价偏弱震荡[4] - 甲醇供应重回高位但后续增产幅度有限，单边交易风险大，可关注多甲醇空聚烯烃及月间正套策略[4][6] - 聚烯烃短期产量维持高位，需求边际增量下降，基本面驱动不强，原油价格下探，聚烯烃价格或偏弱[6] - PVC供给高位震荡，国内需求放缓，出口预计偏弱，总库存压力大，预计价格震荡偏弱[6][7] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 展示了原油、液化石油气、沥青等多个能化品种的基差日报数据，包括现货价格、期货价格、基差、基差率、价格涨跌幅等信息[8] 市场消息 - IEA预测明年石油市场将面临400万桶/日的更大过剩，OPEC+报告称2026年石油市场供应缺口将缩小，石油巨头和贸易公司高管预计中长期市场将收紧[10] - 初步调查显示上周美国原油库存估计增加，汽油和馏分油库存可能下滑，受美国哥伦布日影响，API和EIA库存报告推迟发布[10] 图表分析 - 主力合约价格：展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约收盘价的历史走势图表[12][13][16] - 主力合约基差：展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约基差的历史走势图表[28][30][34] - 跨期合约价差：展示燃料油、沥青、PTA等多个品种跨期合约价差的历史走势图表[43][45][48] - 跨品种价差：展示原油内外盘价差、燃料油高低硫价差等多个跨品种价差的历史走势图表[60][64][66] - 生产利润：展示乙烯法制乙二醇现金流、PP生产利润等生产利润的历史走势图表[71][73] 光期能化研究团队成员介绍 - 所长助理兼能化总监钟美燕，有十余年期货衍生品市场研究经验[77] - 原油、天然气等分析师杜冰沁，扎根国内外能源行业研究[78] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳，擅长数据分析[79] - 甲醇/PE/PP/PVC分析师彭海波，有能化期现贸易工作经验[80]