报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期中美贸易战博弈持续，双方领导人月底附近会面需关注进展；国庆节后中国进口需求放缓与美国出口增加形成剪刀差，叠加中东出口增加，供应过剩矛盾显现；上周五中美关税战发酵，美国威胁加征100%关税致原油大幅下跌，后美国副总统释放缓和信号 [2] - PX方面，中国PX负荷恢复至偏高运行，部分装置检修推迟、个别装置扩能，四季度供需面弱化，去库转累库，下方支撑转弱 [2][5] - TA方面，PTA负荷低位提升，检修增多近端基本面尚可，但新装置投产预期下累库压力仍在，市场现货供应充裕，节前备货需求小幅提振，聚酯负荷提升有限，需关注需求回暖持续性 [3][5] - PF方面，需求小幅改善，工厂库存去化至低位，短期直纺涤短供需面好于原料端，但自身上涨动力不强 [4][5] - PR方面，自身基本面变化不大，检修维持但需求表现一般，预计瓶片现货加工费区间震荡，需关注原料价格波动 [5][6] - 策略上，单边PX/PTA/PF/PR谨慎逢高做空套保；跨品种逢低做多PF加工费；跨期PX/PTA2601 - 2605反套 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 一、价格与基差 - 包含TA主力合约&基差&跨期价差走势、PX主力合约走势&基差&跨期价差、PTA华东现货基差、短纤1.56D*38mm半光本白基差等内容，资料来源于同花顺、CCF、隆众、华泰期货研究院 [10][11][14] 二、上游利润与价差 - 涉及PX加工费PXN、PTA现货加工费、韩国二甲苯异构化利润、韩国STDP选择性歧化利润等，资料来源于同花顺、CCF、隆众、华泰期货研究院 [16][17][20] 三、国际价差与进出口利润 - 有甲苯美亚价差、甲苯韩国FOB - 日本石脑油CFR、PTA出口利润等内容，资料来源于隆众、同花顺、华泰期货研究院 [24][25][27] 四、上游PX和PTA开工 - 涵盖中国PX和PTA负荷、韩国PTA负荷、台湾PTA负荷、亚洲PX负荷等，资料来源于CCF、华泰期货研究院 [28][31][33] 五、社会库存与仓单 - 包括PTA周度社会库存、PX月度社会库存、PTA总仓单 + 预报量、PTA仓库仓单库存、PX仓单库存、PF仓单库存等，资料来源于卓创资讯、同花顺、隆众、华泰期货研究院 [36][39][40] 六、下游聚酯负荷 - 涉及长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷、长丝工厂库存天数、江浙织机开工率、江浙加弹开机率、江浙印染开机率、长丝利润等，资料来源于CCF、华泰期货研究院 [47][48][59] 七、PF详细数据 - 包含涤纶短纤负荷、涤纶短纤工厂权益库存天数、1.4D实物库存、1.4D权益库存、再生棉型短纤负荷、原再生价差、纯涤纱开机率、纯涤纱生产利润、涤棉纱开机率、涤棉纱加工费、纯涤纱厂内库存可用天数、涤棉纱厂内库存可用天数等，资料来源于CCF、同花顺、隆众、华泰期货研究院 [67][68][80] 八、PR基本面详细数据 - 有聚酯瓶片负荷、瓶片工厂瓶片库存天数、瓶片现货加工费、瓶片出口加工费、瓶片出口利润、华东水瓶片 - 再生3A级白瓶片、瓶片次月月差、瓶片次次月月差等，资料来源于CCF、同花顺、隆众、华泰期货研究院 [89][90][96]