报告行业投资评级 - 中性 [4] 报告的核心观点 - 油脂供需稳定，价格延续震荡，后期需关注中美贸易摩擦影响 [1][3] 市场分析 期货价格 - 昨日收盘棕榈油2601合约9330.00元/吨，环比变化 -34元，幅度 -0.36%；豆油2601合约8240.00元/吨，环比变化 -28.00元，幅度 -0.34%；菜油2601合约9959.00元/吨，环比变化 -63.00元，幅度 -0.63% [1] 现货价格 - 广东地区棕榈油现货价9270.00元/吨，环比变化 +50.00元，幅度 +0.54%，现货基差P01 + -60.00，环比变化 +84.00元 [1] - 天津地区一级豆油现货价格8440.00元/吨，环比变化 +10.00元/吨，幅度 +0.12%，现货基差Y01 + 200.00，环比变化 +38.00元 [1] - 江苏地区四级菜油现货价格10260.00元/吨，环比变化 -60.00元，幅度 -0.58%，现货基差OI01 + 301.00，环比变化 +3.00元 [1] 市场资讯 - 截至2025年10月9日当周，美国大豆出口检验量为994008吨，前一周修正后为783495吨，初值为768117吨；2024年10月10日当周，美国大豆出口检验量为1907952吨；本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为4040284吨，上一年度同期5463369吨 [2] - CONAB发布的10月预测数据显示，预计2025/26年度巴西大豆产量达到1.776386亿吨，同比增加615.69万吨，增加3.6%；预计巴西2025/2026作物年度大豆出口量将增至1.1211亿吨，预计美国大豆出口量料下降 [2] - 巴西2025/26年度大豆产量料为1.7764亿吨，此前预估为1.7767亿吨，但较上一年度产出高出约600万吨；大豆种植面积料增加3.6%，至4907万公顷，此前预估为4908万公顷 [2] - 帕拉纳州大豆种植进展最快，当地大豆作物播种率已达31%，其次是巴西最大的农业生产区马托格罗索州，当地大豆种植率为18.9%；在大多数地区，作物休耕期已经结束，农户正在等待降雨，降雨应该在10月下半月恢复 [2] - 巴西全国谷物出口商协会（ANEC）表示，预计巴西10月大豆出口量为731万吨，高于上周预期的712万吨；豆粕出口量预计为206万吨，高于上周预期的192万吨；玉米出口量预计为646万吨，高于上周预期的606万吨 [2]