报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期内碳酸锂期货价格或维持区间运行，供给端新增产能释放与盐湖提锂工艺优化带来的产量增长对价格形成压制，但需求端动力及储能领域的高景气度支撑去库逻辑，短期也为价格提供了一定支撑，若下游补库节奏加快或仓单注册量不及预期，价格可能试探区间上沿，需关注10月下旬盐湖季节性减产及电芯厂排产数据对供需边际变化的指引 [3] 各目录总结 日度市场总结 - 10月14日碳酸锂主力合约收于72280元/吨，较前一日小幅回落0.8%，基差走强至420元/吨，现货升水期货幅度扩大 [1] - 主力合约持仓量连续四日下降，10月14日降至20.7万手，成交量同步收缩至28.2万手 [1] - 供给端锂辉石和锂云母精矿价格分别稳定在6370元/吨和3400元/吨，盐湖端新增产能释放加速，西藏矿业扎布耶盐湖万吨级碳酸锂项目于9月24日正式投产，叠加天齐锂业张家港3万吨氢氧化锂项目竣工，国内锂盐产能持续扩张，但10月碳酸锂产能利用率维持71.31%未变，或受新产线爬坡影响 [2] - 需求端新能源汽车销量维持高增速，9月新能源乘用车零售渗透率达58.5%，动力电池需求强劲，储能市场供需两旺，支撑六氟磷酸锂价格单周上涨4.4%至71500元/吨 [2] - 碳酸锂总库存连续四周下降，10月10日降至13.5万实物吨，较9月底减少2.7% [2] 产业链价格监测 |项目|2025 - 10 - 14|2025 - 10 - 13|变化|变化率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |碳酸锂主力合约（元/吨）|72680|72280|400|0.55%| |基差（元/吨）|220|420|-200|-47.62%| |主力合约持仓（手）|192931|207463|-14532|-7.00%| |主力合约成交（手）|270327|282178|-11851|-4.20%| |电池级碳酸锂市场价（元/吨）|72900|72700|200|0.28%| |锂辉石精矿市场价（元/吨）|6370|6370|0|0.00%| |锂云母精矿市场价（元/吨）|3400|3400|0|0.00%| |六氟磷酸锂（元/吨）|73500|71500|2000|2.80%| |动力型三元材料（元/吨）|125500|125200|300|0.24%| |动力型磷酸铁锂（元/吨）|33530|33530|0|0.00%| [5] 产业动态及解读 现货市场报价 - 10月14日SMM电池级碳酸锂指数价格73007元/吨，环比上一工作日下跌32元/吨，电池级碳酸锂7.24 - 7.36万元/吨，均价7.30万元/吨，环比上一工作日下降100元/吨，工业级碳酸锂7.015 - 7.135万元/吨，均价7.075万元/吨，环比上一工作日下降100元/吨 [6] - 碳酸锂期货价格延续震荡走势，主力合约重心上移至7.24 - 7.45万元/吨的区间，下游材料厂心理预期价位偏低，市场整体成交活跃度一般 [6] - 供应方面，锂辉石端和盐湖端均有新产线投产，预计10月碳酸锂总产量仍具备增长潜力，需求方面，动力市场新能源汽车商用乘用同时快速增长，储能市场供需两旺，10月供应虽稳步增长，但动力与储能领域的强劲需求将推动市场进入大幅去库阶段，预计形成阶段性供应偏紧态势 [6] 下游消费情况 - 9月1 - 30日，全国乘用车新能源市场零售130.7万辆，同比去年9月增长16%，较上月增长17%，全国乘用车新能源零售渗透率58.5%，今年以来累计零售887.8万辆，同比增长24% [7] - 9月1 - 30日，全国乘用车厂商新能源批发148.9万辆，同比去年9月增长21%，较上月增长15%，全国乘用车厂商新能源批发渗透率53.8%，今年以来累计批发1043.3万辆，同比增长32% [7] 行业新闻 - 9月20日，亿纬锂能匈牙利基地机电设备正式进场，标志项目土建工程进入关键阶段，该基地定位欧洲新能源产业核心制造中心，占地面积45万平方米，建成后将为宝马集团德布勒森工厂供应大圆柱电池，预计2026年竣工，可创造约1000余个就业岗位 [9] - 9月25日，总投资约18亿元的天齐锂业三万吨电池级氢氧化锂项目在江苏张家港保税区竣工投产，该项目是天齐锂业“五年战略规划”首个实施并竣工投产的项目，也是天齐锂业落户张家港的第二个全自动化电池级氢氧化锂（碳酸锂）工厂，天齐锂业在全球拥有5大生产基地，其中，张家港生产基地已形成年产2万吨电池级碳酸锂生产能力 [9] - 9月20 - 24日，西藏矿业扎布耶盐湖万吨级碳酸锂项目顺利完成120小时的功能考核，标志着该项目正式投产，有业内分析认为，该项目的产能释放，将显著提升国内锂资源自给率，西藏矿业拥有独家开采权的西藏扎布耶盐湖是世界三大、亚洲第一大锂矿盐湖，是富含锂、硼、钾，固、液并存的特种综合性大型盐湖矿床 [10]