报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂主力合约震荡走势，持仓量环比减少，现货升水，基差走弱 [2] - 供给端国内碳酸锂供给量保持稳定小增，需求端下游复工复产叠加政策预期和传统旺季，需求提升明显 [2] - 期权市场认购持仓占优，情绪偏多头，隐含波动率略升 [2] - 技术面60分钟MACD双线位于0轴下方，红柱略走扩 [2] - 操作建议轻仓震荡交易，注意控制风险 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 主力合约收盘价72,720元/吨，环比+40元；前20名净持仓-131,119手，环比+8086手 [2] - 主力合约持仓量186,939手，环比-5992手；近远月合约价差-280元/吨，环比-220元 [2] - 广期所仓单33,076手/吨，环比-2104手 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价73,000元/吨，环比0元；工业级碳酸锂平均价70,750元/吨，环比0元 [2] - Li₂CO₃主力合约基差280元/吨，环比-40元 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价852美元/吨，环比0美元；磷锂铝石平均价7,125元/吨，环比+55元 [2] - 锂云母（2 - 2.5%）平均价2,645元/吨，环比0元 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量47,140吨，环比+1260吨；进口量21,846.92吨，环比+8001.60吨 [2] - 出口量368.91吨，环比+2.56吨；企业开工率47%，环比+1% [2] - 动力电池产量151,200MWh，环比+11600MWh；锰酸锂32,000元/吨，环比0元 [2] - 六氟磷酸锂7.3万元/吨，环比+0.2万元；钴酸锂309,500元/吨，环比+500元 [2] - 三元材料(811型)153,000元/吨，环比0元；三元材料(622动力型)131,000元/吨，环比+500元 [2] 下游及应用情况 - 三元材料(523单晶型)139,500元/吨，环比+500元；三元正极材料开工率53%，环比-2% [2] - 磷酸铁锂3.34万元/吨，环比0元；磷酸铁锂正极开工率59%，环比+2% [2] - 新能源汽车当月产量1,617,000辆，环比+226000辆；当月销量1,604,000辆，环比+209000辆 [2] - 新能源汽车累销渗透率46.09%，环比+0.55%；累计销量11,228,000辆，环比+2908000辆 [2] - 新能源汽车当月出口量22.2万辆，环比-0.2万辆；累计出口量175.8万辆，环比+83万辆 [2] - 标的20日均波动率20.29%，环比-1.94%；40日均波动率33.67%，环比-0.43% [2] 期权情况 - 认购总持仓245,186张，环比-1387张；认沽总持仓106,516张，环比+2441张 [2] - 总持仓沽购比43.44%，环比+1.2343%；平值IV隐含波动率0.32%，环比+0.0252% [2] 行业消息 - 2025年9月我国动力和其他电池合计产量151.2GWh，环比+8.3%，同比+35.4%；1 - 9月累计产量1121.9GWh，累计同比+51.4% [2] - 9月我国动力和其他电池销量146.5GWh，环比+9.0%，同比+42.2%；出口26.7GWh，环比+18.2%，同比+28.3% [2] - 2025年全年汽车出口有望超650万辆，新能源汽车累计销量将超1600万辆 [2] - 预计政策期满时，补贴申请的汽车以旧换新总量超1200万辆，直接带动新车销售额近1.7万亿元 [2] - 申请以旧换新补贴的消费者中60%选择购买新能源汽车；前9个月新能源车零售保持24.4%高速增长，9月零售渗透率达57.8% [2]