证券研究报告 | 科创&海外市场策略深度研究 科创&海外市场策略深度研究 报告日期：2025 年 10 月 15 日 科技龙头震荡蓄力，中小盘接力开启 ——科创&海外市场策略深度报告 核心观点 9 月以来，以中证 1000 和中证 2000 为代表的中小盘板块率先进入震荡整理期，而科 技权重股强势上涨。 近期科技权重股进入调整，我们认为，这是强势股补跌现象，是市场平台整理期进入 后期的特征之一。那么随着震荡期进入末端，在强势股补跌的同时，中小盘有望率先 企稳。因此，我们认为，10 月份可以把握科技中小盘的震荡布局期，根据景气和催化 剂，潜在方向有：包含软件和硬件的 AI 应用、国产算力的扩散、创新药的扩散等。 ❑ 趋势维度：当前处在中小盘占优周期中 根据风格切换的趋势框架，自 2022 年以来，随着 AI 产业崛起，从 5-7 年的周期 维度，当前处在中小盘相对占优的周期中。 ❑ 波段维度：中小盘有望率先活跃 从波段角度看，9 月以来，中小盘显著跑输科技权重股。数据上看，以中证 2000 和中证 1000 为代表的中小盘，显著跑输了以科创 50 和创业板 50 为代表的科技权 重股。 近期科技权重开始进入调整 ...