报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年9月全国工业生产者出厂价格同比下降2.3%，环比持平；10月15日期货市场中，股指期货上涨，国债期货多数下跌，商品期货涨跌不一，黄金、白银涨幅居前 [3][5] - 焦煤基本面矛盾暂不突出，宏观环境偏暖，预计后市价格震荡；铁矿石基本面压力不突出，但建材旺季需求一般和中美贸易关系不确定限制其上方空间，预计短期价格震荡；原油基本面压力持续，地缘支撑减弱，宏观因素主导作用增强，若关税担忧缓解或地缘出现阶段性风险，油价反弹但难改下行趋势 [20][26][33] 根据相关目录总结 1. 期货异动 1.1 行情概述 - 10月15日，股指期货上涨，中证1000股指期货涨幅达1.8%；国债期货多数下跌，30年期国债期货跌幅达0.1%；商品期货涨跌不一，涨幅前三为SCFIS欧线（涨4.2%，持仓环比降0.6%）、多晶硅（涨3.4%，持仓环比降1.6%）、白银（涨2.3%，持仓环比增2.2%），跌幅前三为低硫燃料油（跌1.9%，持仓环比增2.3%）、原油（跌1.8%，持仓环比降4.5%）、玻璃（跌1.7%，持仓环比增3.9%） [12][13][15] 1.2 上涨品种 - 焦煤：10月15日涨1.0%至1151元/吨，基本面矛盾不突出，宏观环境有利，预计后市价格震荡；供给端产地煤矿基本恢复生产，进口端蒙煤供应紧张；需求端焦炭产量稳中略降，下游焦企刚需采购，部分企业补库，现货价格稳中有涨 [20][21][23] 1.3 下跌品种 - 铁矿石：10月15日跌1.5%至776.5元/吨，基本面压力不突出，重要会议前期有宏观预期扰动，建材旺季需求一般和中美贸易关系不确定限制上方空间，预计短期价格震荡；供给端海外矿山发运环比略减，45港到港量环比增加；需求端样本铁水日均产量环比略降，钢厂盈利下滑，但铁水产量仍处高位，部分钢厂节后有补库计划；库存方面，港口库存环比上升，钢厂进口矿库存去化 [26][27][30] - 原油：10月15日跌1.8%至443.7元/桶，若关税担忧缓解或地缘出现阶段性风险，油价将反弹但难改下行趋势；IEA月报下调需求预期、上调供应预期，全球供应处增产期，后期面临炼厂开工回落带来的累库压力，基本面压力持续，地缘支撑减弱，宏观因素主导作用增强 [33][34][36] 2. 中国要闻 2.1 宏观新闻 - 国家统计局：9月全国工业生产者出厂价格同比降2.3%，降幅收窄0.6个百分点，环比持平；工业生产者购进价格同比降3.1%，降幅收窄0.9个百分点，环比涨0.1%；1 - 9月平均，工业生产者出厂价格比上年同期降2.8%，购进价格降3.2% [39][42] - 国家统计局：9月全国居民消费价格同比降0.3%，其中城市降0.2%，农村降0.5%，食品价格降4.4%，非食品价格涨0.7%，消费品价格降0.8%，服务价格涨0.6%；1 - 9月平均，全国居民消费价格比上年同期降0.1%；9月环比涨0.1% [39][43] - 国家税务总局：前8个月我国制造业减税降费及退税12925亿元，前三季度制造业销售收入同比增4.7%，占全国企业销售收入比重29.8% [40][43] - 央行：前三季度社会融资规模增量累计30.09万亿元，比上年同期多4.42万亿元；9月末M2余额335.38万亿元，同比增8.4%；前三季度人民币贷款增加14.75万亿元 [40][43] - 外交部：回应欧盟考虑迫使中国公司向欧洲公司移交技术，中方支持中欧企业基于市场原则开展贸易投资合作，反对强制技术转让等保护主义做法 [41][43] - 国家发改委等部门：印发通知，到2027年底全国建成2800万个充电设施，提供超3亿千瓦公共充电容量，满足超8000万辆电动汽车充电需求；在高速公路服务区新建改建4万个60千瓦以上“超快结合”充电枪，鼓励建设大功率充电设施 [41][43]