报告行业投资评级 - 粕类和玉米投资策略均为谨慎偏空 [4][6] 报告的核心观点 - 近期美豆及国内豆粕市场因美国政府停摆缺乏明显数据指引，整体震荡运行；国内下游大豆供应充足，美豆收获加速，巴西新季大豆播种顺利，需关注政策端变化 [3] - 国内玉米供应端，东北部分地区新粮陆续上市，开秤价略高于去年但整体产量增加，后续收购价预计下调；部分地区降雨使玉米出现霉变，需关注新粮上市后粮农售卖积极性及收购情况 [5] 市场要闻与重要数据 粕类 - 期货方面，昨日收盘豆粕2601合约2917元/吨，较前日变动+15元/吨，幅度+0.52%；菜粕2601合约2357元/吨，较前日变动+9元/吨，幅度+0.38% [1] - 现货方面，天津地区豆粕现货价格2990元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差M01+73，较前日变动-5；江苏地区豆粕现货2900元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差M01-17，较前日变动-5；广东地区豆粕现货价格2900元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差M01-17，较前日变动-5；福建地区菜粕现货价格2570元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差RM01+213，较前日变动+1 [1] - 巴西国家商品供应公司预计2025/26年度巴西大豆种植面积4907.4万公顷，同比增长3.6%；单产3.62吨/公顷，同比降低0.1%；产量1.776亿吨，同比增长3.6%；出口量1.12亿吨，高于上年度的1.07亿吨 [2] - 2025年10月1 - 10日，巴西大豆出口量216.6万吨；日均出口量27.1万吨，同比增长26.5%；2024年10月巴西大豆全月出口量471.0万吨 [2] 玉米 - 期货方面，昨日收盘玉米2511合约2101元/吨，较前日变动+8元/吨，幅度+0.38%；玉米淀粉2511合约2401元/吨，较前日变动+16元/吨，幅度+0.67% [4] - 现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C11+29，较前日变动-18；吉林地区玉米淀粉现货价格2550元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS11+149，较前日变动-16 [4] - 截至10月9日当周，美国玉米出口检验量为112.9708万吨，低于市场预期范围的低端，周环比减少34%，同比增长120%；墨西哥、西班牙、日本、韩国和葡萄牙是前五大玉米出口目的地 [4] - 分析师估计美国玉米收割已完成44%，高于一周前的29%，玉米优良率下降一个百分点至64% [4] 市场分析 粕类 - 近期美豆及国内豆粕市场因美国政府停摆缺乏明显数据指引，整体震荡运行；国内下游大豆供应充足，进口大豆持续到港，油厂开机率持续偏高；美豆收获加速，巴西新季大豆播种顺利，中美谈判无明显进展，需关注政策端变化 [3] 玉米 - 国内玉米供应端，东北部分地区新粮陆续上市，开秤价略高于去年但整体产量增加，后续收购价预计下调；部分地区降雨使玉米出现霉变，需关注新粮上市后粮农售卖积极性及收购情况 [5] 策略 粕类 - 谨慎偏空 [4] 玉米 - 谨慎偏空 [6]