报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美联储降息预期、贸易摩擦升级与地缘风险交织，共同推升金银避险与配置需求，虽短线超买，但中期多头逻辑稳固 [1] - 若地缘风险与宽松预期并行强化，贵金属或维持高位震荡偏强格局 [3] 根据相关目录分别进行总结 重点资讯 - 鲍威尔讲话被市场解读为美联储将以“小步降息 + 暂停缩表”应对流动性紧张 [2] - 中东局势升温，市场避险情绪显著升温推动金价高位运行 [2] - 美国政府关门进入第三周，财政谈判无进展，数据真空强化市场对宽松预期 [2] - 特朗普威胁中止对中国部分农产品贸易并强化稀土出口限制，IMF上调全球增速但警示贸易战重燃风险 [2] 价格逻辑 - 黄金：鲍威尔讲话发出“有限降息 + 流动性维护”信号，短期利率下行、美元弱势强化黄金支撑；地缘冲突加速避险资金流入，黄金短线超买但处强势区间；技术上，支撑位4060 - 4050美元，跌破关注4000美元，上方阻力4200 - 4250美元，突破或挑战4300美元 [3] - 白银：伦敦现货市场流动性紧张，租赁利率高企，工业需求回暖；避险与实物需求支撑银价强势震荡；短线支撑50美元，阻力54 - 55美元；波动扩大或有短线修正但中期趋势偏多 [3] 商品指数 - 特色指数：商品指数2232.58，涨幅 +0.41%；商品20指数2533.12，涨幅 +0.57%；工业品指数2189.17，跌幅 -0.09% [41] - 板块指数：2025年10月15日贵金属指数3389.62，今日涨跌幅 +2.72%，近5日涨跌幅 +5.67%，近1月涨跌幅 +16.59%，年初至今涨跌幅 +53.21% [43]