宏观经济与通胀数据 - 2025年9月CPI当月同比下降0.3%，环比上升0.1%；PPI当月同比下降2.3%，环比持平[5] - 翘尾因素对CPI和PPI影响显著，9月CPI翘尾因素拖累约-0.8%，PPI翘尾因素从-1.4%升至-0.1%，对PPI降幅收窄解释力度强[6] - 9月CPI环比0.1%略弱于近5年同期均值0.14%，食品价格环比0.7%强于季节性，非食品价格环比-0.1%弱于季节性[6] - 猪肉价格对食品价格拖累较大，9月猪肉平均批发价环比下跌2.4%，CPI中猪肉同比下降17.0%，为2024年1月以来最低[7] - 非食品价格同比连续4个月回升至0.7%，家用器具、服装、鞋类、旅游、医疗服务等品类价格中枢上行[7] - 核心CPI同比连续5个月上升至1.0%，金价上涨带动金饰品价格同比上涨42.1%[8] - PPI环比持平略弱于季节性，生产资料价格中采掘业环比增长领先，生活资料中一般日用品价格较强[8] 机械设备行业 - 2025年9月挖掘机总销量19858台，同比增长25.4%，其中国内销量9249台同比增长21.5%，出口10609台同比增长29%[10] - 2025年1-9月挖掘机累计销量174039台，同比增长18.1%，其中国内销量89877台同比增长21.5%，出口84162台同比增长14.6%[10] - 国内需求复苏强劲，受益于基建投资同比增长5.42%、城市更新、老旧小区整治及“两重”“两新”投入加大[11] - 海外市场表现良好，2025年1-8月工程机械设备及零部件累计出口额386.4亿美元，同比增长11.4%，其中挖掘机出口同比增长24.9%[11] - 行业电动化、智能化趋势明显，三一重工在展会上展示16款电动化、智能化设备，包括无人电动装载机等新品[12] - 雅鲁藏布江下游水电工程开工，总投资超1.2万亿元，工程机械相关投资占比至少15%，对应市场规模超1800亿元，年均新增设备空间约180亿元[12] - 建议关注海外深度布局、品牌认可度高的龙头企业，如三一重工、徐工机械、中联重科等[14] 半导体行业 - 2025年9月半导体行业持续回暖，电子板块涨幅10.96%，半导体板块涨幅14.07%，同期沪深300指数涨幅3.20%[16][17] - 半导体估值处于历史高位，当前PE处于5年分位数99.17%，PB处于5年分位数75.83%[17] - 全球半导体8月销售额同比增长21.73%，1-8月累计同比增长19.75%，需求端整体复苏[18] - 存储芯片价格普遍上涨，9月存储模组价格涨幅区间为2.00%-15.00%，DRAM和NAND FLASH价格涨幅区间为-0.77%-24.60%[18] - 下游需求复苏分化，2025Q2全球智能手机出货量同比增1.03%，中国大陆智能手机1-6月累计出货量同比下降3.89%；2025Q3全球PC出货量同比增9.52%，平板出货量同比增15.38%[19] - 新能源汽车销量增长强劲，2025年7月全球销量同比增22.25%，中国销量同比增27.35%[19] - 消费电子新品密集发布，苹果推出iPhone 17系列搭载3nm制程处理器，华为发布三折叠屏手机MateXTs，小米推出17系列手机等产品[19][20] - 存储厂商纷纷涨价，闪迪将NAND闪存报价上调约10%，三星计划将部分DRAM价格上调15%–30%，美光科技产品价格普遍上涨约20%[20] - 投资建议关注AIOT、AI算力、半导体设备国产替代及价格触底复苏的细分领域龙头公司[21] 财经要闻与政策 - 国家发改委印发充电设施服务能力“三年倍增”行动方案，要求新建居住区固定车位全部建设或预留充电设施安装条件[22] - 央行数据显示，2025年9月末M2余额335.38万亿元同比增长8.4%，M1余额113.15万亿元同比增长7.2%；社会融资规模存量437.08万亿元同比增长8.7%[22] - 2025年前三季度人民币贷款增加14.75万亿元，其中住户贷款增加1.1万亿元，企（事）业单位贷款增加13.44万亿元；社会融资规模增量累计30.09万亿元，比上年同期多4.42万亿元[23] - 《求是》发文强调需进一步稳定市场预期，加强中长期预期管理，提升政策可预期性和透明度[23][24] A股市场表现 - 2025年10月15日上证指数上涨46点涨幅1.22%收于3912点，深成指涨1.73%，创业板指涨2.36%[26] - 市场情绪缓和，收红个股占比80%，收红板块占比93%，汽车整车板块涨幅居首达3.46%[28] - 芯片概念板块上涨1.24%，但日线技术指标走弱，大单资金连续四个交易日净流出超37亿元[29] - 行业表现方面，家电零部件、元件、消费电子等板块涨幅居前，涨幅分别为6.13%、4.76%、4.25%[31]