矿难与宏观因素均未消退，铜价当前仍可积极看待 一、日度市场总结 铜期货市场数据变动分析 主力合约与基差 ： LME铜价10月14日报10584.5美元/吨，较前一日下跌2.01%，延续近期高位 回调趋势。基差方面，LME（0-3）升水从226.78美元/吨大幅回落至54.87 美元/吨，现货升水铜贴水收窄至100元/吨，平水铜贴水同步收缩至20元/ 吨。 持仓与成交 ： LME铜持仓量10月14日微增70手至323147手，但整体资金流动相对平稳。同 期，其他金属如铝、铅、锌持仓量均出现不同程度收缩。 产业链供需及库存变化分析 供给端 ： 全球铜矿供给扰动加剧。Codelco因El Teniente铜矿事故导致8月产量骤降 至9.34万吨，日本PPC和三菱材料宣布2025/26下半财年铜产量同比缩减 2.5%及精矿处理量减少25%，进一步加剧供应偏紧预期。国内方面，铜陵有 色阳极泥处理系统扩建项目及江铜武铜矿山标准化整治，或提升长期冶炼 效率，但短期实际增量有限。 需求端 ： 新能源汽车产销维持高增速，支撑铜消费韧性，但传统领域表现分化。黄 铜棒市场受铜价剧烈波动影响，下游采购意愿低迷，企业订单以长单为 主； ...