报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 金融期货科技板块利多发酵市场情绪积极，商品期货有色金属创新高、能源化工企稳反弹；各品种投资方向有多头、空头、震荡等不同格局，投资者可依各品种情况采取相应投资策略 [1] 根据相关目录分别进行总结 品种基本面分析及行情研判 - 股指：周三股指低开高走，创业板指、科创50创新高，A股成交额2.35万亿元；IC、IM涨幅高于现货指数，基差走强；科技板块利多发酵，股市科技成长风格有望延续，IC前多可继续持有 [3] - 国债：债市延续弱势全线收跌，TL合约跌幅显著；经济数据清淡、政策未加码，资金成本收紧，股债跷跷板效应减弱，赎回担忧加剧，债市脆弱情绪延续，长端回调风险显著 [3] - 黄金：美国8月新屋销售数据超预期，美元指数反弹，但美联储降息、美元走弱、黄金替代性增强逻辑清晰，金价多头格局不变，关注美国PCE及GDP数据 [5] - 白银：全球政府债务扩张、美元走弱，黄金价格上涨逻辑清晰，美国经济软着陆，叠加降息影响，白银价格弹性或大于黄金，维持多头思路，AU2512、AG2512前多持有，新单回调加仓 [5] - 有色（铜）：铜价夜盘拉涨，全球主要矿企受矿难影响下调产量预估，2026年铜金产量降约35%，加剧供给紧张担忧，节前沪铜延续多头思路，警惕长假外盘宏观风险 [5] - 有色（铝、氧化铝）：氧化铝低位震荡，沪铝夜盘随有色板块走强；氧化铝供给充裕价格走弱，进口窗口打开；沪铝供给约束牢固，氧化铝空头格局明确，逢高试空，沪铝易涨难跌 [5] - 有色（镍）：镍产业链分化，菲律宾镍矿供应充裕，印尼矿端扰动频繁；镍铁、中间品产量增长，精炼镍过剩；基本面弱现实影响钝化，印尼矿端隐忧和需求预期支撑镍价，卖出看跌期权策略占优 [5] - 碳酸锂：基本面供需双旺，冶炼开工积极，供给释放，下游需求乐观，库存转移，锂价下方有支撑，谨慎看涨 [6] - 硅能源：工业硅开工率有调整，需求增量不足，社库周增4000吨，价格上涨支撑不足，预计震荡偏弱；多晶硅基本面宽松，供给控产不及预期，需求难提振，价格空间有限 [6] - 钢矿 - 螺纹：现货价格波动，成交一般，市场消息提振情绪，基本面无改善，库存高于去年，10月有去库压力，01合约价格震荡，待政策或基本面指引 [6] - 热卷：现货价格上涨，成交一般，消息提振情绪，政策预期难证伪，供需双旺，库存增加，01合约价格震荡，短多轻仓持有 [6] - 铁矿：需求端节前采购结束，节后关注冬储补库；供应端关注长协谈判；价格相对偏强，卖出近月虚值看跌期权收取权利金 [6][8] - 煤焦 - 焦煤：产地矿井复产慢，长假前钢焦企业采购积极，坑口成交转暖，矿端降库，煤价中枢抬升，谨慎看多 [7] - 焦炭：节前钢厂补库，贸易入市积极，焦化厂出货顺畅，焦炉开工暂稳，北方焦企提涨，期价受提振，震荡格局 [7] - 纯碱/玻璃 - 纯碱：市场交易政策消息，日产略降，供应易增难减，产业链累库，中游库存创新高，基本面驱动偏空，期货估值反映利空充分，政策扰动大，1250 - 1350间波动，反弹短空 [7] - 浮法玻璃：多部门印发方案及消息提振情绪，产销率上升，价格调涨，供需平衡，估值偏低，政策支撑强，新单依托成本线回调试多 [7] - 原油：地缘政治致部分汽油短缺，俄罗斯延长出口禁令，伊拉克库尔德地区出口协议僵局；地缘扰动刺激油价反弹，但供应过剩，回调后逢高沽空 [7] - 甲醇：到港量降至27.9万吨，港口和企业库存减少，节前备货需求减弱，价格难涨，关注到港量变化，震荡格局 [7] - 聚烯烃：下游备货，生产企业库存下降，社会库存减少有限，期货升水，PP有加速下跌可能，做多L - PP价差盈利约100元/吨，四季度供应增长，价格易跌难涨 [9] - 棉花：供应端新棉丰产，预售充裕，抢收概率小；需求端旺季好转但不及去年；郑棉偏弱运行 [9] - 橡胶：车市政策推动轮胎企业生产积极，需求增长；台风对割胶作业影响不显著，国内产区旺产，东南亚有放量预期，供需双增，胶价震荡，关注产区天气 [9] 重点策略推荐及操作建议 - 科技板块利多发酵，中证500指数IC2512前多持有 [4] - 铜矿供给紧张有发酵空间，沪铜CU2511新多入场 [4] - 电石成本有支撑，PVC卖出V2511 - P - 4800持有 [4]