报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 期货合约价格与价差 - I05合约今日收盘价754.0元/吨，较上日降7.0元；I09合约今日收盘价733.0元/吨，较上日降6.5元；I01合约今日收盘价776.5元/吨，较上日降5.5元 [3] - I05 - I09合约今日价差21.0元/吨，较上日降0.5元；I09 - I01合约今日价差 - 43.5元/吨，较上日降1.0元；I01 - I05合约今日价差22.5元/吨，较上日升1.5元 [3] 基差数据 - 卡粉今日价格903元，较上日降5.0元，今日基差86元，与上日持平；BRBF今日价格810元，较上日降3.0元，今日基差60元，较上日升2元 [5] - 纽曼粉今日价格772元，较上日降4.0元，今日基差32元，较上日升1元；PB粉今日价格775元，较上日降5.0元，今日基差46元，与上日持平 [5] - 麦克粉今日价格770元，较上日降4.0元，今日基差54元，较上日升1元；罗伊山粉今日价格762元，较上日降5.0元，今日基差57元，与上日持平 [5] - 金布巴粉61%今日价格745元，较上日降5.0元，今日基差48元，与上日持平；FMG混合粉今日价格745元，较上日降5.0元，今日基差100元，与上日持平 [5] - 超特粉今日价格703元，较上日降2.0元，今日基差148元，较上日升3元；河钢精粉今日价格1015元，与上日持平，今日基差209元，较上日升6元 [5] - 鞍钢精粉今日价格854元，与上日持平，今日基差52元，较上日升6元；卡拉拉精粉今日价格900元，较上日降5.0元，今日基差147元，较上日降0元 [5] - 本钢精粉今日价格933元，与上日持平，今日基差168元，较上日升6元；IOC6今日价格779元，较上日降5.0元，今日基差74元，与上日持平 [5] - KUMBA今日价格834元，较上日降5.0元，今日基差64元，与上日持平；乌克兰精粉今日价格900元，较上日降5.0元，今日基差103元，较上日降0元 [5] - 太钢精粉今日价格890元，与上日持平，今日基差 - 9元，较上日升6元；马钢精粉今日价格960元，与上日持平，今日基差3元，较上日升6元 [5] - 五矿标准粉今日价格775元，较上日降3.0元，今日基差57元，较上日升2元；SP10粉今日价格723元，较上日降5.0元，今日基差83元，与上日持平 [5] 期货合约规则调整 - 可交割品种增加 4 个，为本钢精粉、IOC6、KUMBA、乌克兰精粉，品牌升贴水均为 0，自 I2202 合约实行 [10] - 新规则中只有 PB 粉、BRBF 和卡拉加斯粉品牌升贴水为 15 元/吨，其余可交割品牌升贴水为 0 元/吨 [10] - 铁品位指标允许范围调整为大于等于 56%，设置二氧化硅、三氧化二铝、磷、硫允许范围分别小于等于 8.5%、3.5%、0.15%、0.2%，并详细划分质量升贴水 [10] - 引入 X 动态调整铁元素指标升贴水值，半年确定一次，公布时间为每年 3 月和 9 月最后 1 个交易日，现目前计算 X = 1.5 [10] - 增加太钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉、SP10 粉为可交割品牌，品牌升贴水均为 0 元/吨 [10] - 调整后的可交割品牌及其升贴水适用于 I2312 及以后合约，自 I2311 合约最后交割日后第 1 个交易日起按新规则办理标准仓单注册 [11] 品种价差数据 - PB 块 - PB 粉今日价差 131.0 元/吨，较上日升 1.0 元；PB 粉 - 混合粉今日价差 30.0 元/吨，与上日持平 [12] - 纽曼块 - 纽曼粉今日价差 123.0 元/吨，与上日持平；PB 粉 - 超特粉今日价差 72.0 元/吨，较上日降 3.0 元 [12] - 卡粉 - 纽曼粉今日价差 131.0 元/吨，较上日降 1.0 元；卡粉 - PB 粉今日价差 128.0 元/吨，与上日持平 [12] - 卡粉 - 金布巴粉今日价差 158.0 元/吨，与上日持平；卡粉 - 麦克粉今日价差 133.0 元/吨，较上日降 1.0 元 [12] - BRBF - PB 粉今日价差 35.0 元/吨，较上日升 2.0 元；PB 粉 - 麦克粉今日价差 5.0 元/吨，较上日降 1.0 元 [12] - PB 粉 - 金布巴粉今日价差 30.0 元/吨，与上日持平；PB 粉 - 印粉 61%今日价差 41.0 元/吨，与上日持平 [12] - 纽曼粉 - PB 粉今日价差 - 3.0 元/吨，较上日升 1.0 元；混合粉 - 超特粉今日价差 42.0 元/吨，较上日降 3.0 元 [12] - 金布巴 - 超特粉今日价差 42.0 元/吨，较上日降 3.0 元；金布巴 - 混合粉今日价差 0.0 元/吨，与上日持平 [12] - 迁安精粉 - 卡粉今日价差 108.0 元/吨，较上日降 1.0 元；迁安球团 - 迁精粉今日价差 139.0 元/吨，较上日升 6.0 元 [12] - 迁安精粉 - PB 粉今日价差 236.0 元/吨，较上日降 1.0 元；卡粉 + 超特 - 2*PB 粉今日价差 28.0 元/吨，较上日升 1.5 元 [12] - PB 块 - 迁安球团今日价差 - 244.0 元/吨，较上日降 4.0 元 [12] 黑色研究团队 - 邱跃成任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近 20 年钢铁行业经验，获多项荣誉 [23] - 张笑金任光大期货研究所资源品研究总监，为郑商所动力煤培训师等 [23] - 柳浠任光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析 [23] - 张春杰任光大期货研究所黑色研究员，有投资交易和期现贸易经验 [23]