报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 未来一个月碳酸锂期货价格核心驱动逻辑聚焦供给端复产和需求端补库情况 供给端十月份盐湖产能释放增加锂盐供给 若“枧下窝”复产速度超预期将扩大供给规模使价格震荡偏弱 需求端年底前下游锂电材料企业需求预计环比增长 拉动锂盐现货采购需求 对期货价格形成阶段性托底 预计价格在72000 - 80000元/吨区间震荡 [3] - 利多因素为9月12日工信部和国家能源局政策叠加发力 有望延长行业旺季至年底 若下游材料企业“旺季更旺” 补库需求或延长至年底 10月9日商务部和海关总署对锂电池和人造石墨负极材料相关物项实施出口管制 可能引起海外企业抢出口情绪 [4] - 利空因素为宁德时代控股子公司争取2025年11月实现“枧下窝”锂矿复产以及11月份集中注销月导致的仓单压力 [5] 根据相关目录分别进行总结 期货价格区间预测 - 碳酸锂LC2601合约强支撑位68000 20日滚动波动率18.5% 波动率历史百分位（3年）为16.3% [2] 锂电企业风险管理策略建议 采购管理 - 产成品价格无相关性 为防成本上涨 企业按生产计划买入对应期货合约锁定成本 套保比例80% 建议入场区间67000 - 70000 LC2511 - P 卖出看跌期权套保比例20% [2] - 产成品价格有相关性 采到碳酸锂时卖出期货合约锁定货值 套保比例20% 依据采购成本操作 买入看跌期权 + 卖出看涨期权套保比例5% [2] 销售管理 - 未来有生产碳酸锂计划 采到锂矿时卖出期货合约锁定销售利润 套保比例20% 依据销售利润操作 买入看跌期权 + 卖出看涨期权套保比例5% [2] - 原材料和锂价高度相关 产成品和碳酸锂价格相关度不高 采到含锂原料时卖出期货合约锁定原料货值 套保比例20% 依据采购成本操作 买入看跌期权 + 卖出看涨期权套保比例5% [2] 库存管理 - 有较高碳酸锂库存 为防存货减值 企业做空期货合约锁定货值 套保比例40% 建议入场区间78000 - 80000 LC2601 - C 卖出看涨期权套保比例10% [2] 期货数据 - 碳酸锂主力合约收盘价74940元/吨 日涨2220元 日环比3.05% 周涨1600元 周环比2.18% 成交量268890手 日增43652手 日环比19.38% 周减92203手 周环比 - 25.53% 持仓量177951手 日减10572手 日环比 - 5.61% 周减51071手 周环比 - 22.30% [8] - 碳酸锂加权合约收盘价74995元/吨 日涨2018元 日环比2.76% 周涨1566元 周环比2.13% 成交量507153手 日增167901手 日环比49.49% 周减39873手 周环比 - 7.29% 持仓量681313手 日增9346手 日环比1.39% 周增3405手 周环比0.50% [8] - LC2511 - LC2512价差 - 200元/吨 日涨40元 日环比 - 16.67% 周涨 - 40元 周环比25.00% LC2511 - LC2601价差 - 140元/吨 日涨80元 日环比 - 36.36% 周涨 - 40元 周环比40.00% LC2601 - LC2605价差 - 40元/吨 日涨520元 日环比 - 92.86% 周涨160元 周环比 - 80.00% [8][9] - 广期所碳酸锂仓单30456手 日减2620手 日环比 - 7.92% 周减11923手 周环比 - 28.13% [9] 现货数据 锂矿石日度平均报价 - 锂云母（Li2O：22.5%）平均价1755元/吨 日涨30元 日环比1.74% 周跌80元 周环比 - 4.36% （Li2O：34%）平均价3150元/吨 日涨60元 日环比1.94% 周涨20元 周环比0.64% （Li2O：55.5%）平均价5785元/吨 日涨70元 日环比1.22% 周跌25元 周环比 - 0.43% [19] - 锂辉石（Li2O：6%巴西CIF）平均价820美元/吨 日涨0元 日环比0.00% 周跌12.5美元 周环比 - 1.50% （Li2O：6%澳矿CIF）平均价820美元/吨 日涨2.5美元 日环比0.31% 周跌10美元 周环比 - 1.20% （Li2O：6%fastmarkets）平均价825美元/吨 日涨2.5美元 日环比0.48% [19] - 磷锂铝石（Li2O:67%）平均价6135元/吨 日涨110元 日环比1.83% 周涨55元 周环比0.90% [19] - 美元兑人民币汇率7.1256 日跌0.0134 日环比 - 0.19% 周涨0.0026 周环比0.04% [19] 碳/氢锂日度价格 - 工业级碳酸锂平均价70750元/吨 日涨0元 日涨跌幅0.00% 周跌550元 周涨跌幅 - 0.77% 电池级碳酸锂平均价73000元/吨 日涨0元 日涨跌幅0% 周跌550元 周涨跌幅 - 0.75% [22] - 工业级氢氧化锂平均价67850元/吨 日跌50元 日涨跌幅 - 0.07% 周跌550元 周涨跌幅 - 0.8% 电池级氢氧化锂（微粉）平均价78100元/吨 日跌50元 日涨跌幅 - 0.06% 周跌450元 周涨跌幅 - 0.57% [22] - 电池级氢氧化锂（CIF中日韩）平均价9.45美元/公斤 日涨0元 日涨跌幅0% 周涨0元 周涨跌幅0% 电池级氢氧化锂CIF中日韩（fastmarkets）平均价9.60美元/公斤 日涨0元 日涨跌幅0% [22] 锂产业链现货价差集合 - 电碳 - 工碳价差2250元/吨 日涨0元 日环比0.00% 周涨0元 周环比0.00% 电氢 - 电碳价差5100元/吨 日跌50元 日环比 - 0.97% 周涨100元 周环比2.00% [25] - 电池级氢氧化锂CIF日韩 - 国内价差 - 6065.24元/吨 日涨24.49元 日环比 - 0.40% 周涨323.37元 周环比 - 5.06% [25] 下游日度报价 - 磷酸铁锂动力型平均价33530元/吨 日涨0元 日涨跌幅0.00% 低端储能型平均价29350元/吨 日涨0元 日涨跌幅0.00% 中高端储能型平均价32135元/吨 日涨0元 日涨跌幅0.00% [27] - 磷酸锰铁锂平均价44800元/吨 日涨0元 日涨跌幅0.00% [28] - 三元材料523（消费型）平均价128925元/吨 日涨3500元 日涨跌幅3% 622（消费型）平均价127275元/吨 日涨1000元 日涨跌幅0.79% 811（动力型）平均价156400元/吨 日涨600元 日涨跌幅0.39% [28] - 六氟磷酸锂平均价75000元/吨 日涨1000元 日涨跌幅1.35% [28] - 电解液磷酸铁锂用平均价18450元/吨 日涨0元 日涨跌幅0% 铁锂储能用平均价17550元/吨 日涨0元 日涨跌幅0% 铁锂动力用平均价19950元/吨 日涨0元 日涨跌幅0% 三元动力用平均价22600元/吨 日涨0元 日涨跌幅0% [28] 基差与仓单数据 碳酸锂品牌基差报价 - 盛新锂能、天齐锂业、赣锋锂业等企业不同规格碳酸锂在LC2507合约有不同基差报价 如盛新锂能LI2CO3≥99.8%报价100 日涨跌幅0 [30] 碳酸锂仓单量 - 仓单数量总计30456手 日减2620手 建发上海、五矿无锡等仓库有具体仓单量及变化 [33] 成本利润 未提及具体总结数据内容 但有碳酸锂生产利润、进口利润、理论交割利润相关图表 [34]