报告行业投资评级 - 螺纹操作评级为 ☆☆☆ [1] - 热卷操作评级为 ☆☆☆ [1] - 铁矿操作评级为 ☆☆☆ [1] - 焦炭操作评级为 ★☆☆ [1] - 焦煤操作评级为 ★☆☆ [1] - 硅锰操作评级未明确提及 - 硅铁操作评级未明确提及 报告的核心观点 - 钢材需求预期偏弱，盘面调整后稍有企稳，短期仍有反复，关注中美博弈及内需刺激政策 [2] - 铁矿预计高位震荡，关注中美贸易谈判及重要会议情况 [3] - 焦炭价格震荡上行，关注美国加征关税影响 [4] - 焦煤价格震荡上行，关注美国加征关税影响 [6] - 硅锰价格震荡，关注钢厂招标定价消息及外部贸易摩擦影响 [7] - 硅铁价格震荡，关注外部贸易摩擦影响 [8] 各品种情况总结 钢材 - 今日盘面震荡小幅反弹，螺纹表需环比大幅回升但同比偏弱，产量下滑库存回落；热卷需求回升，产量回落，累库放缓 [2] - 铁水产量高位，下游承接不足，钢厂利润下滑，产业链负反馈预期反复发酵 [2] - 下游制造业企稳，地产投资下滑，基建增速放缓，内需弱，9月出口维持高位 [2] 铁矿 - 今日盘面偏弱震荡，供应端全球发运环比降但强于去年，国内到港增加，港存无显著累库压力 [3] - 需求端钢材表需回升，铁水高位有韧性，钢厂有补库需求，但未来减产压力增加 [3] - 外部贸易摩擦反复，产业链负反馈预期加强，市场情绪转弱，待政策提振 [3] 焦炭 - 日内价格震荡上行，焦化第一轮提涨落地，第二轮暂缓，利润一般，日产微降，库存小降 [4] - 下游消耗库存，贸易商采购意愿一般，碳元素供应充裕，下游铁水托底，前低支撑夯实 [4] - 焦炭盘面小幅升水，市场对焦煤产区安全生产考核有预期，关注美国加征关税影响 [4] 焦煤 - 日内价格震荡上行，炼焦煤矿产量增加，现货竞拍成交下降，价格持稳，终端库存下降 [6] - 炼焦煤总库存环比大降，产端库存小降，碳元素供应充裕，下游铁水托底，前低支撑夯实 [6] - 焦煤盘面对蒙煤小幅贴水，市场对焦煤产区安全生产考核有预期，关注美国加征关税影响 [6] 硅锰 - 日内价格震荡，关注北方某大型钢厂招标定价消息，目前询价 5750 元/吨 [7] - 需求端铁水产量高位，硅锰周度产量回落，库存微降，期现需求好 [7] - 锰矿运期报价环比小升，现货矿受盘面提振，库存小降，矛盾不突出，关注外部贸易摩擦影响 [7] 硅铁 - 日内价格震荡，需求端铁水产量高位，出口需求 3 万吨左右，金属镁产量环比抬升，需求尚可 [8] - 硅铁供应高位，表内库存去化，关注外部贸易摩擦影响 [8]