报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 航运衍生品市场中各运价指数和合约有不同表现，EC行情偏强震荡，受商务部对韩华海洋株式会社5家美国相关子公司反制措施消息影响EC大幅反弹，策略为观望 [5][7][8] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 上海出口集装箱运价综合指数SCFI现值1115，前值1198，涨跌幅-6.97%；中国出口集装箱运价指数CCFI现值1087，前值1120，涨跌幅-2.93%；SCFI-美西现值1460，前值1636，涨跌幅-10.76%；SCFIS-美西现值862，前值876，涨跌幅-1.60%；SCFI-美东现值2385，前值2557，涨跌幅-6.73%；SCFI-西北欧现值971，前值1052，涨跌幅-7.70%；SCFIS-西北欧现值1031，前值1046，涨跌幅-1.43%；SCFI-地中海现值1485，前值1638，涨跌幅-9.34% [5] 合约情况 - 合约EC2506现值1306.6，前值1318.8，涨跌幅-0.93%；EC2608现值1450.2，前值1450.0，涨跌幅0.01%；EC2510现值1120.6，前值1136.2，涨跌幅-1.37%；EC2512现值1708.6，前值1674.1，涨跌幅2.06%；EC5602现值1463.4，前值1464.4，涨跌幅-0.07%；EC2604现值1142.0，前值1150.0，涨跌幅-0.70% [5] 持仓情况 - EC2606持仓现值1510，前值1541，涨跌值(31)；EC2608持仓现值1115，前值1101，涨跌值14；EC2410持仓现值11335，前值13155，涨跌值(1820)；EC2412持仓现值27023，前值27191，涨跌值(168)；EC2602持仓现值9822，前值9710，涨跌值112；EC2604持仓现值13676，前值13366，涨跌值310 [5] 月差情况 - 10 - 12月差现值-588.0，前值-537.9，涨跌值(50.1)；12 - 2月差现值245.2，前值209.7，涨跌值35.5；12 - 4月差现值566.6，前值524.1，涨跌值42.5 [5] EC行情情况 - 行情偏强震荡，10月下旬整体喊涨在1800 - 2000（最终落地在1500 - 1800），11月涨价函目前在2500左右 [7] 逻辑情况 - 受到商务部对韩华海洋株式会社5家美国相关子公司采取反制措施消息影响，EC大幅反弹 本次将韩华海洋株式会社5家美国相关子公司列入反制清单，禁止境内组织、个人与其进行有关交易、合作等活动 涉及集装箱船制造的一家子公司建造小型集装箱船服务于美森美西航线，与欧线关联度不大 韩华造船厂目前有79万TEU的运力服务于欧线，虽暂时不在制裁范围，但政策不明朗，不排除后续中美对抗升级导致制裁范围扩大 [8][9] 策略情况 - 观望 [10]