报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA方面，装置开工小幅回落，聚酯负荷环比回升，库存小幅累积，基差偏弱，现货加工费低位，PX国内和海外开工有变化，后续TA有降负与增产计划，远月累库预期下关注额外检修情况 [1] - MEG方面，近端国内油制开工持稳、煤制重启，整体负荷回升，海外有检修，港口库存累积，基差走强，后续进入累库阶段，关注煤制成本支撑 [7] - 涤纶短纤方面，装置开工下行，产销转弱，库存累积，需求端涤纱开工持稳，后续短纤开工或维持偏高，加工费偏震荡 [7] - 天然橡胶方面，全国库存持稳，泰国杯胶价格持稳，策略建议观望 [7] - 苯乙烯及下游产品方面，各产品价格有波动，相关国产利润也有不同变化，各产品开工率也存在差异 [7] 根据相关目录分别进行总结 PTA - 2025年1月部分数据显示，原油、PX等价格有变化，PTA现货成交日均成交基差2601（ - 83），逸盛新材料360万吨提负 [1] - PTA装置开工小幅回落，聚酯负荷环比回升，库存小幅累积，基差偏弱维持，现货加工费维持低位；PX国内开工回升，海外装置重启，PXN环比走扩，歧化效益持稳而异构化效益走弱，美亚芳烃价差走扩 [1] - 后续TA存额外降负与增产计划，考虑到聚酯无超预期表现，远月维持累库预期，估值环比修复后远月加工费相对合理，关注额外检修情况 [1] MEG - 2025年10月10 - 16日数据显示，MEG多项价格有变化，现货成交基差对01（ + 64）附近，壳牌40万吨检修 [7] - 近端国内油制开工持稳，煤制重启，整体负荷回升至高位，海外存部分检修，假期到港回升而发货平淡，下周初港口库存累积明显，基差小幅走强，效益比价进一步收缩 [7] - 后续存量开工回到较高水平，叠加新装置投产，进入持续累库阶段，但煤制效益与比价走弱后供应端或出现部分负反馈，关注下方煤制成本支撑 [7] 涤纶短纤 - 2025年10月部分数据显示，短纤多项价格有变化，现货价格6302附近，市场基差对11 + 40附近 [7] - 版端疆建山力检修，浙江华星提负，开工下行至94.3%，产销环比转弱，库存环比累积；需求端涤纱端开工持稳，原料备货下行，成品库存环比持稳，效益偏弱 [7] - 后续涤纱端成品库存高位下提负速度或放缓，短纤现货效益尚可下开工偏高维持，但库存压力有限，加工费偏震荡看待 [7] 天然橡胶 - 2025年10月部分数据显示，天然橡胶多项产品价格有日度和周度变化 [7] - 全国库存持稳，泰国杯胶价格持稳，降雨 [7] - 策略建议观望 [7] 苯乙烯及下游产品 - 2025年10月10 - 16日数据显示，乙烯、纯苯等价格有日度变化 [7] - 2025年10月10 - 16日数据显示，ABS、EPS等国产利润有日度变化 [7] - 各产品开工率方面，EPS、ABS、PS开工率存在差异且有不同表现 [7]