9月通胀数据点评:CPI环比季节性回升,PPI同比降幅收窄
太平洋证券·2025-10-16 11:12
CPI分析 - 2025年9月CPI同比下降0.3%,降幅较上月收窄0.1个百分点[3][4] - 9月CPI环比由上月持平转为上涨0.1%,但涨幅低于过去10年历史平均水平[3][4] - 核心CPI同比上涨1.0%,涨幅连续5个月扩大,创近19个月新高[3][4] - 食品价格环比上涨0.7%,其中鲜菜价格上涨6.1%,鲜果价格上涨1.7%[13] - 猪肉价格环比下降0.7%,降幅较上月扩大0.2个百分点[13] - 非食品价格环比下降0.1%,交通通信项环比下降0.9%[16] - 服务价格环比下降0.3%,主要因暑期结束和中秋节错月影响[22] PPI分析 - 2025年9月PPI同比下降2.3%,降幅较上月收窄0.6个百分点[3][5] - PPI环比连续两个月持平,生产资料PPI环比持平,生活资料PPI环比下降0.2%[5][26] - 有色金属矿采选业价格环比上涨2.5%,石油和天然气开采业价格环比下降2.0%[29][35]