报告行业投资评级 - 高硫燃料油：谨慎偏空，短期观望为主 [2] - 低硫燃料油：谨慎偏空，短期观望为主 [2] - 跨品种：无 [2] - 跨期：无 [2] - 期现：无 [2] - 期权：无 [2] 报告的核心观点 - 上期所燃料油期货主力合约夜盘收涨0.45%，报2681元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约夜盘收跌0.06%，报3156元/吨 [1] - 原油价格近期弱势运行，对整体能源板块形成压制 [1] - 燃料油基本面尚可，市场结构存在支撑，俄罗斯供应受限，10月高硫燃料油发货量预计环比下降143万吨 [1] - 低硫燃料油基本面与市场结构弱于高硫燃料油，供应充裕，需求有潜在风险，Dangote炼厂RFCC装置重启预计缓和市场压力 [1] 相关目录总结 市场分析 - 上期所燃料油期货主力合约夜盘收涨0.45%，报2681元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约夜盘收跌0.06%，报3156元/吨 [1] - 原油价格因基本面转松和关税摩擦潜在冲击弱势运行，压制能源板块 [1] - 燃料油基本面尚可，市场结构有支撑，俄罗斯供应受限，10月高硫燃料油发货量预计160万吨，环比降143万吨 [1] - 低硫燃料油基本面与市场结构弱于高硫，供应充裕，需求有潜在风险，Dangote炼厂RFCC装置重启或缓和压力 [1] 策略 - 高硫燃料油谨慎偏空，短期观望 [2] - 低硫燃料油谨慎偏空，短期观望 [2] - 跨品种、跨期、期现、期权均无策略 [2] 图表 - 包含新加坡高硫380燃料油、低硫燃料油现货价格、掉期近月合约、近月月差，燃料油FU期货主力合约、指数、近月合约收盘价、月差、成交持仓量，低硫燃料油LU期货主力收盘价、指数收盘价、近月合约价格、近月月差、主力成交持仓、总成交持仓等图表 [3]