报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 供应总体压力强势，国内需求复苏不畅，PVC2601预计在4665 - 4723区间震荡 [10][14] - 利多因素为供应复产，电石、乙烯成本支撑以及出口利好；利空因素为总体供应压力反弹、库存持续高位且消耗缓慢、内外需疲弱 [13] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端2025年9月PVC产量203.0766万吨，环比降2.05%；本周样本企业产能利用率82.63%，环比增0.01个百分点；电石法企业产量35.272万吨，环比增0.70%，乙烯法企业产量15.084万吨，环比增4.06%；本周供给压力增加，下周预计检修减少、排产少量增加 [8] - 需求端下游整体开工率39.21%，环比降8.55个百分点，低于历史平均；部分下游开工率有降有升；船运费用看跌，国内PVC出口价格占优，当前需求与历史平均接近 [9] - 成本端电石法利润 - 622.11元/吨，亏损环比减19.00%，乙烯法利润 - 538.3646元/吨，亏损环比减3.00%，均低于历史平均；双吨价差2343.45元/吨，环比持平，低于历史平均，排产或承压 [9] - 基差方面10月16日，华东SG - 5价4640元/吨，01合约基差 - 54元/吨，现货贴水期货，偏空 [11] - 库存方面厂内库存38.3574万吨，环比增28.04%，社会库存55.7万吨，环比增3.58%，生产企业在库库存天数6.3天，环比增18.86%，偏空 [11] - 盘面MA20向下，01合约期价收于MA20下方，偏空；主力持仓净空，空减，偏空 [11] PVC行情概览 - 包含企业、部分月间价差、华东SG - 5、全国电石法、全国乙烯法等多指标的现值、前值、涨跌及涨跌幅等数据 [17] PVC期货行情 - 展示基差走势、主力合约走势、价格、成交量、持仓量、前5/20席位持仓变动走势等图表及数据 [20][23] PVC基本面 - 电石法涉及兰炭、电石、液氯和原盐、烧碱等成本利润、开工率、产量、库存等数据及走势 [29][32][34][36] - PVC供给走势包含电石法、乙烯法产能利用率、利润，PVC日度产量、周度检修量、产能利用率、样本企业产量等数据 [41][43] - 需求走势涵盖PVC日度贸易商销量、周度预售量、产销率、表观消费量、下游平均开工率、各下游开工率、糊树脂毛利、成本、产量、表观消费量等数据，以及房地产、社融、基建等相关数据 [46][49][54][57] - 库存包含交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库、生产企业库存天数等数据 [59] - 乙烯法涉及氯乙烯、二氯乙烷进口量，PVC出口量，乙烯法FOB价差、氯乙烯进口价差等数据 [61] - 供需平衡表展示2024 - 2025年月度进口、产量、厂库、社库、需求、出口等数据 [64]