报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告涵盖多个板块品种，对各品种给出投资策略和走势分析，如股指期货可逢低做多，国债期货震荡思路关注短债赔率，钢材震荡调整，部分品种建议逢高做空或做多等，同时分析各品种波动原因及未来看法，包括宏观、供需、成本等因素影响[6][7][10][11] 各板块总结 宏观金融 - 股指期货：可继续逢低做多，关注指数轮动；A股缩量震荡，通胀数据基本符合预期，PPI改善动能不均衡，金融数据方面社融回落、M2回落、M1上升、信贷偏弱，财政政策或进入发力瓶颈期，货币政策四季度加码必要性强[6] - 国债期货：震荡思路，关注短债赔率[7] 黑色 - 螺矿：钢材或震荡调整，铁矿石空单持有或逢低减仓；下游需求改善有限，部分品种库存高企，钢厂利润低位，原料成本震荡，钢材现货成交差，进口铁矿石价格小幅回落[10][11] - 煤焦：双焦价格短期震荡，关注“金九银十”成材端需求；短期供应逐步恢复，中期复产预期受阻，钢厂铁水高位但下游库存已较高[12] - 铁合金：双硅中长期逢高偏空，主力合约已至低估值区间，关注急跌后逢低布局多单机会；硅铁因动力煤上涨情绪利多，市场买盘为主[13][15] - 纯碱玻璃：纯碱偏空思路或短期兑现获利，玻璃观望；纯碱产量高位，新装置投产延后，厂库库存增加，供需矛盾待解决；玻璃盘面回落影响市场信心，厂库库存增加，关注旺季需求及区域燃料升级进展[16] 有色和新材料 - 铝和氧化铝：铝预计高位震荡，可逢高做空；氧化铝预计继续寻底，可逢高做空；铝因降息预期和库存去化震荡偏强，氧化铝因基本面过剩震荡偏弱[18] - 沪锌：空单持有；国内现货成交寡淡，节后开工沪锌价格跟随外盘上涨后回落，库存减少，海内外市场运行逻辑背离[18][19] - 碳酸锂：短期震荡运行；供给增加，需求超预期使短期去库，临近中美谈判大宗商品波动放大，仓单对价格影响有限[20] - 工业硅：区间震荡偏弱，可择机布局卖出看涨期权；盘面下跌因头部大厂复产和多晶硅大厂减产预期，10月有累库预期但枯水期有去库预期，供需矛盾不突出[21] - 多晶硅：区间内窄幅震荡，关注本周行业会议；传言利多资金情绪，政策端进展边际加快，基本面供需无新变化，组件减产预期增强[22] 农产品 - 棉花：逢高空；供给压力加大、需求偏弱，受美棉收割进度、国际贸易局势和美国政府停摆影响，国内新棉上市压力增强，下游需求不足[24][25] - 白糖：空头滚动操作；内糖榨季末期结转数据偏利空，新糖开机供给压力未显现，全球食糖过剩，巴西生产推进，印度和泰国产量有增加预期[26] - 鸡蛋：近月轻仓偏空；蛋鸡在产存栏高，老鸡未超淘，产能去化有限，处于消费淡季，关注现货涨跌和蔬菜对蛋价影响[27] - 苹果：震荡运行；东西部产区晚熟富士上市，受阴雨天气影响，关注降雨对苹果质量的影响[29] - 玉米：逢低做多07合约或卖01虚值看涨期权；现货价格弱势但跌势放缓，新粮上市增加，中储粮入市收购使跌势缓和，关注华北地区收割和粮质及基层售粮意愿[29][30] - 红枣：暂时观望；市场价格稳定，消费偏差，开秤价有较高预期，关注产区收购价格博弈和采购进度[31] - 生猪：近月合约空单持有，关注1 - 3正套策略；双节后供强需弱格局未变，出栏基数高，需求回落[31][32] 能源化工 - 原油：前期空单继续持有；商业库存增加，供给稳步复产，需求转弱，供大于求矛盾持续兑现，价格重心下移，受中美关税战影响加速下行后或修复[34] - 燃料油：价格跟随油价波动；供需结构供应宽松、需求平淡，受地缘和宏观因素影响，国内炼厂原料需求分流影响燃料油[35] - 塑料：窄幅偏弱震荡，当前价位或有小幅度反弹，可等待反弹偏空配置；聚烯烃供应压力大，上游产量高，下游需求弱[36][37] - 甲醇：等待反弹驱动后少量偏多配置；围绕伊朗货到港博弈激烈，行情波动大，后期有冬季限气等利多因素，关注港口去库进程[38] - 烧碱：期货价格有望震荡运行；基本面短期强势与氧化铝现货弱势影响，现货价格环比好转使期货下行动力不足，氧化铝、焦煤期货偏多影响，液氯价格偏空影响[39] - 沥青：跟随油价；自身基本面平稳，处于季节性需求旺季但需求偏弱，关注10月降库速度[40] - 胶版印刷纸：震荡运行；淡季晨鸣复产或使供应过剩，基本面偏弱但盘面估值有支撑，可背靠成本线轻仓试多或卖看跌[41] - 聚酯产业链：各品种跟随成本端偏弱震荡；油价走势偏弱，PX负荷高位、需求减少，PTA短期去库但远月有供应压力，乙二醇供应收缩但库存累积，短纤瓶片受原料支撑[42][43] - 液化石油气：长期偏空；中美贸易战引发进口关税担忧，供给充裕，需求旺季将过，PDH利润修复或支撑开工率[44] - 纸浆：若现货持稳，可逢低建立远月01多单；现货价格靠近底部，01合约新仓单少，但基本面偏弱，关注港口去库和现货成交情况[45] - 原木：观察为主；基本面震荡偏弱，下游需求持稳，临近交割多空博弈大，多头减仓离场，供应端压力明显[46] - 尿素：震荡思路；现货市场价格持稳，新单成交不佳，下游工业开工低迷，复合肥走货好转但库存消耗需时间，期货受商品市场波动和出口配额期待影响[46]