报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美国出现局部信贷危机、就业市场转弱、美联储降息预期升温、政府停摆危机未解、关税不确定性、多国财政赤字扩张预期、地缘政治风险以及多国央行购金等因素中长期将支撑贵金属价格，交易策略建议逢价格回落后布局多单 [1] 根据相关目录分别进行总结 市场数据情况 - 上海黄金期货活跃合约收盘价966.42元/克，较昨日变化6.08元，较上周变化64.86元；成交量420246.00，持仓量225159.00，库存5862.00（十克） [1] - 现货沪金T+D收盘价967.29元/克，成交量87610.00，持仓量237192.00 [1] - 上海白银期货活跃合约收盘价12017.00元/十克，成交量2204572.00，持仓量468355.00，库存982255.00（十克） [1] - 现货沪银T+D收盘价11981.00元/十克，成交量 -334170.00，持仓量3689574.00 [1] - COMEX国际黄金期货活跃合约收盘价4344.30美元/盎司，成交量366807.00，持仓量372229.00，库存39148090.82（金衡盎司） [1] - 伦敦黄金现货价格4261.95美元/盎司，SPDR黄金ETF持有量1022.60，iShare黄金ETF持有量487.98 [1] - COMEX国际白银期货活跃合约收盘价53.43美元/盎司，成交量22066.00，持仓量130385.00，库存 -548170.82（金衡盎司） [1] - 伦敦白银现货价格53.02美元/盎司，美国iShare白银ETF持有量15422.61，PSLV白银ETF持有量6257.33 [1] 价差情况 - 黄金近月连续 - 远月活跃价差 -3.10，基差（现货与期货）0.87 [1] - 白银近月连续 - 远月活跃价差 -0.38，基差（现货与期货）0.57 [1] 重要资讯 - 美国两银行披露贷款欺诈和坏账问题，信用危机触发抛售 [1] - 美联储降息步伐现分歧，沃勒主张谨慎降息，米兰呼吁50基点更大力度降息 [1] 多空逻辑 部分企业不良贷款事件使银行和非银金融机构出现大额损失，美联储动用SRP提供流动性；美国就业市场存转弱担忧，降息预期升温且可能接近停止缩表，政府停摆危机未解，关税存不确定性，多国财政赤字扩张预期，地缘政治风险难解，多国央行持续购金，中长期支撑贵金属价格 [1] 交易策略 逢价格回落后布局多单为主；伦敦金关注3600 - 3800附近支撑位及4383 - 4778附近压力位，沪金790 - 810附近支撑位及1000 - 1100附近压力位，伦敦银40 - 47附近支撑位及57 - 68附近压力位，沪银9000 - 11000附近支撑位及13000 - 14800附近压力位 [1]