报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅基本面整体表现一般，盘面受整体商品情绪及政策端消息震荡运行，估值偏低，若有政策推动盘面或有上涨空间；多晶硅供需基本面一般，库存压力大，减产不及预期，价格传导不顺，盘面受政策和弱现实共同影响波动大，年内预计出台政策，中长线适合逢低布局多单 [3][7] 工业硅相关总结 市场分析 - 2025年10月16日，工业硅期货主力合约2511开于8555元/吨，收于8605元/吨，较前一日结算变化10元/吨，变化0.12%，持仓131649手，仓单总数50291手，较前一日变化 -66手 [1] - 现货价格小幅回落，华东通氧553硅在9300 - 9400（ -50）元/吨，421硅在9600 - 9800（0）元/吨，新疆通氧553价格8600 - 8900（ -100）元/吨，99硅价格在8600 - 8900（ -100）元/吨，多地硅价及97硅价格下跌 [1] - 10月16日工业硅主要地区社会库存共计56.2万吨，较上周增加1.7万吨，其中社会普通仓库12万吨，较节前环比持平，社会交割仓库44.2万吨，较上周增加1.7万吨 [1] - 有机硅DMC报价11100 - 11500（0）元/吨，本周国内DMC市场成交价格区间为11100 - 11500元/吨，市场均价较上周环比上调250元/吨，山东单体企业DMC报价环比上调200元/吨，国内其他单体企业DMC报价小幅上调100元/吨 [2] 策略 - 单边：短期区间操作，枯水期合约可逢低做多 - 跨期、跨品种、期现、期权：无 [3] 多晶硅相关总结 市场分析 - 2025年10月16日，多晶硅期货主力合约2511开于50690元/吨，收于52575元/吨，收盘价较上一交易日变化3.48%，持仓78885手，当日成交266129手 [4] - 现货价格持稳，N型料50.50 - 55.00（0.00）元/千克，n型颗粒硅50.00 - 51.00（0.00）元/千克 [4] - 多晶硅厂家库存增加，硅片库存增加，多晶硅库存环比变化5.33%，硅片库存环比3.16%，多晶硅周度产量31000.00吨，环比变化0.00%，硅片产量14.35GW，环比变化11.85% [4][5] - 硅片、电池片、组件价格大多持平 [5][6] - 国庆节期间多晶硅市场成交清淡，新增成交少，市场抵触高价资源，硅料企业报价不一，10月产量预计环比上升3 - 5千吨左右 [5] 策略 - 单边：短期区间操作，预计主力合约在4.8 - 5.4万元/吨震荡运行 - 跨期、跨品种、期现、期权：无 [7]