报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对原油、贵金属、有色金属、化工、农产品、股指、国债等多个行业期货品种进行分析，指出各品种受地缘政治、贸易摩擦、供需关系、政策预期等因素影响，走势分化，部分品种建议观望，部分提示风险或给出操作策略 各行业总结 能源行业 - 原油：隔夜期货下行，俄乌局势缓和、中美贸易博弈及库存增加施压，中期偏空，关注俄美峰会及APAC会议[2] - 燃料油&低硫燃料油：地缘缓和预期扰动下行，高硫中期有压力，可关注裂解价差做空与高低硫价差做扩机会，低硫基本面疲弱[22] - 沥青：库存下降，供需紧平衡，年底或小幅累库，Q4中后期支撑趋弱，警惕盘面补跌[23] - 液化石油气：沙特CP预测上调，美国丙烷出口降、到港低，炼厂库存微升、港口下滑，旺季需求未明显提升，盘面修复[24] 贵金属行业 - 金银：隔夜刷新新高，美国政府停摆、关税摩擦及货币宽松预期支撑，中长期上行逻辑稳固，短期涨速快、波动大[3] 有色金属行业 - 铜：隔夜震荡收阳，关注贸易与政府停摆风险，国内社库增加，预计暂时震荡[4] - 铝：隔夜偏强，库存中性、本周去库，现货平淡，受贵金属拉动，短期测试前高阻力[5] - 氧化铝：产能高位、库存上升、供应过剩，价格下调，未触发减产但接近，弱势运行[6] - 铸造铝合金：跟随沪铝波动，废铝货源紧、税率政策或增成本，库存高位，价差收窄待察[7] - 锌：LME库存低位、跌势放缓，沪锌偏弱、内外价差高，国产矿TC转降提供支撑，消费不旺、累库承压，预计沪伦比震荡[8] - 铅：LM伦累库、低位震荡，进口窗口临近，国内炼厂复产约束上方空间，成本支撑下区间震荡[9] - 镍及不锈钢：沪镍窄幅、交投平淡，多头兑现、中美摩擦提升不确定性，不锈钢基本面弱，镍价弱势、重心下移[10] - 锡：隔夜增仓冲高回落，LME贴水，伦锡、沪锡有阻力，等待社库，高位空单持有[11] - 碳酸锂：期价反弹、交投清淡，消费旺季支撑现货，库存有变化，低位震荡待明朗[12] - 工业硅：期货小涨，未跟焦煤联动，现货承压，新疆复产、大厂提产有累库风险，10月末西南减产、成本支撑，短期震荡[13] - 多晶硅：期货回升，受政策预期主导，基本面无支撑，产量或增、库存高，有政策辟谣，或回调，严控仓位[14] 黑色金属行业 - 螺纹&热卷：夜盘钢价反弹，螺纹表需回升、产量降、库存落，热卷需求升、产量降、累库缓，产业链负反馈预期发酵，需求弱，短期有反复[15] - 铁矿：隔夜震荡，供应发运降但强于去年、到港增、库存累积，需求表需回升、铁水下滑，减产压力增加，高位震荡[16] - 焦炭：日内震荡上行，第一轮提涨落地、第二轮暂缓，利润一般、日产微降、库存降，下游铁水支撑，关注关税影响[17] - 焦煤：日内震荡上行，煤矿产量增、竞拍成交降、价格稳、库存降，下游支撑，关注关税影响[18] - 锰硅：日内震荡，关注钢厂招标，需求铁水高位，产量微降、库存微降，期现需求好，锰矿报价升、库存降，关注贸易摩擦[19] - 硅铁：日内震荡，需求铁水高位、出口平稳、金属镁产量升，供应高位、库存去化，关注贸易摩擦[20] 化工行业 - 尿素：主力合约低位震荡，日产高、需求疲弱、企业累库，印标集港、港口累库，供需宽松，行情偏弱[25] - 甲醇：受制裁影响，沿海进口补充放缓、港口去库，国内开工高、企业累库，关注码头接货与库存及贸易争端[26] - 纯苯：检修致开工回落、库存降，基本面尚可，夜盘油价拖累，进口高、需求回落，关注油价与外围[27] - 苯乙烯：停车检修增多未改供应充足，新装置或投产，下游产量恢复但成品库存高，贸易冲突令需求担忧[28] - 聚丙烯&塑料&丙烯：丙烯需求转弱、成交欠佳，聚乙烯供应压力大、终端消化有限，聚丙烯检修增加但供应宽裕，下游需求谨慎[29] - PVC&烧碱：PVC内外贸发运增加、上游去库、中游累库，供应高压，需求淡稳，出口承压，或震荡偏弱；烧碱开工下滑、库存下降，价格有支撑，需求好转，期价下行有限[30] - PX&PTA：PX开工高但检修、供应收缩，PTA供应或增，聚酯负荷平稳、终端需求尚可但后市转淡，产业链弱势[31] - 乙二醇：国内开工回落、港口累库，利润回落，价格有支撑，油价提供下行驱动，关注原料市场[32] - 短纤&瓶片：短纤盘面加工差震荡、现货好，产能有限、负荷高、需求转好；瓶片提负、基差强、加工差好，需求或转淡，关注原料与库存[33] 橡胶行业 - 天然橡胶&合成橡胶：需求回暖，供应压力大，天然橡胶库存降、合成橡胶升，成本驱动弱，贸易摩擦致市场谨慎，建议观望[35] 建材行业 - 玻璃：夜盘弱势，中游出库挤压销售、累库，日熔高位，加工订单改善不足，低估值下建议观望[34] - 纯碱：累库，产量小幅下滑，下游产能持稳，光伏累库降温，供需过剩，反弹高位做空，成本附近谨慎[36] 农产品行业 - 大豆&豆粕：连粕震荡下行，美豆销售慢，国内大豆到港足、豆粕库存高，四季度供应无忧，贸易恶化明年一季度或趋紧，高供高库弱需下或振荡向下，建议观望[37] - 豆油&棕榈油：油箱比走强提振，植物油短期或受原油与贸易影响，棕榈油近端需求弱、远端有减产预期有韧性，美豆出口受考验，国内豆油高库存，油脂中长期有韧性，逢低多配[38] - 菜粕&菜油：加籽下行，菜系降库慢，单边驱动不显著，期价短期震荡[39] - 豆一：国产大豆走强，国储拍卖流拍，成交需求差，强于进口大豆，关注国内外政策与基本面[40] - 玉米：夜盘反弹动力弱，黄淮海抢收抢烘，东北玉米降价范围缩小，新粮上市量将增加，底部偏弱但接近底部[41] - 生猪：期货多数合约创新低，现货反弹，出栏均价处底部区间，10月出栏或增加，行业去产能支撑明年下半年合约[42] - 鸡蛋：现货普涨、期货收跌，蛋价现金流平衡或亏损，老鸡淘汰慢，中期或下跌[43] - 棉花：美棉下跌，郑棉震荡，新棉成本支撑但有套保压力，轧花厂收购谨慎，旺季需求弱，关注产量与贸易进展，观望[44] - 白糖：美糖震荡，巴西产量高，印度和泰国预期好，供应充足有压力，国内关注新榨季估产与天气[45] - 苹果：期价震荡，红富士上市，市场看涨，但产量变化不大，入库量或高于预期，价格有压力，偏空操作[46] - 木材：期价弱势，外盘报价高、国内现货弱，进口或维持低位，需求旺季不温不火，库存低，供需好转但需求利多不足，观望[47] - 纸浆：期货下跌，价格持稳，港口库存同比高、去库，供给宽松，需求一般，海外阔叶浆报价上行支撑针叶浆，观望[48] 金融行业 - 股指：大盘缩量震荡，期指涨跌互现，IC领跌，基差贴水，外盘分化，美联储官员降息分歧，关注美俄会面、中美经贸及国内政策会议，中期增配科技成长板块，关注风格轮动[49] - 国债：期货上涨，利率债收益率下行，9月金融数据符合预期，Q4或季节性下行，低通胀延续，美国经贸政策敏感，短期利率高位宽幅震荡，债市修复，收益率曲线陡峭化暂告一段落[50]