报告行业投资评级 - 黄金：谨慎偏多 [8] - 白银：谨慎偏多 [8] - 套利：逢高做空金银比价 [9] - 期权：暂缓 [9] 报告的核心观点 - 美联储内部分歧显现但不改宽松预期，贵金属偏强运行，黄金和白银预计近期维持震荡偏强格局，可逢高做空金银比价，期权操作暂缓 [1][8][9] 根据相关目录分别总结 市场分析 - 美联储内部就降息路径分歧显现，理事沃勒主张每次25个基点谨慎降息，临时理事米兰呼吁50个基点激进降息，分歧核心在于政策调整速度；特朗普表示与普京通过电话并将在布达佩斯会面，探讨结束俄乌冲突及贸易问题 [1] 期货行情与成交量 - 2025年10月16日，沪金主力合约开于958.00元/克，收于966.42元/克，较前一交易日收盘变动0.63%，成交量41087手，持仓量129725手；夜盘开于968.56元/克，收于981.90元/克，较午后收盘上涨1.60% [2] - 2025年10月16日，沪银主力合约开于11938.00元/千克，收于12017.00元/千克，较前一交易日收盘变动0.43%，成交量2204572手，持仓量468355手；夜盘开于12023元/千克，收于12208元/千克，较午后收盘上涨1.59% [2] 美债收益率与利差监控 - 2025年10月16日，美国10年期国债利率收3.973%，较前一交易日持平，10年期与2年期利差为0.553%，较前一交易日 -0.21BP [3] 上期所金银持仓与成交量变化情况 - 2025年10月16日，Au2508合约上，多头较前一日变化 -493手，空头变化 -288手；沪金合约上个交易日总成交量为611400手，较前一交易日变化8.99% [4] - 2025年10月16日，Ag2508合约上，多头变动2手，空头变动 -2手；白银合约上个交易日总成交量3239346手，较前一交易日变化8.63% [4] 贵金属ETF持仓跟踪 - 昨日黄金ETF持仓为1022.60吨，较前一交易日持平；白银ETF持仓为15423吨，较前一交易日持平 [5] 贵金属套利跟踪 - 2025年10月16日，黄金国内溢价为 -7.79元/克，白银国内溢价为 -1446.70元/千克 [6] - 昨日上期所金银主力合约价格比约为80.42，较前一交易日变动0.21%，外盘金银比价为79.70，较上一交易日变化 -3.10% [6] 基本面 - 2025年10月16日，上金所黄金成交量为87610千克，较前一交易日变化58.78%；白银成交量为1365382千克，较前一交易日变化 -19.66% [7] - 2025年10月16日，黄金交收量为15260千克，白银交收量为1290千克 [7] 策略 - 黄金预计近期价格以震荡偏强为主，Au2512合约震荡区间或在960元/克 - 1000元/克 [8] - 白银预计维持震荡偏强格局，Ag2512合约震荡区间或在11500元/千克 - 13500元/千克 [8]