报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观面美联储理事米兰呼吁加快降息步伐，多位官员谈话偏鸽，美元受打压；伦锌库存小幅交仓后再度去库，LME0 - 3Back结构强劲，低库存背景下结构性风险增加，短期底部支撑较强，震荡下探2926后重心上移至2945美元/吨附近；国内进口盈亏 - 4483.6元/吨，出口窗口临近打开；沪锌低位震荡，主力2511收于21940元/吨，跌55，跌幅0.25%，缩量减仓；锌市场外强内弱，整体受海外因素驱动波动性加大，上方空间受限于国内基本面，低位反弹动能不足，上方布林线中轨形成压制，外盘对沪锌有一定支撑，短期低位震荡为主 [7] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 期货市场行情方面，沪锌2511开盘22065元/吨，收盘21940元/吨，最高22085元/吨，最低21880元/吨，涨跌 - 55，涨跌幅 - 0.25%，持仓量87075，持仓量变化80695；沪锌2512开盘22105元/吨，收盘21965元/吨，最高22125元/吨，最低21910元/吨，涨跌 - 70，涨跌幅 - 0.32%，持仓量92792，持仓量变化2880；沪锌2601开盘22140元/吨，收盘22005元/吨，最高22150元/吨，最低21950元/吨，涨跌 - 60，涨跌幅 - 0.27%，持仓量29270，持仓量变化 - 50404 [7] 行业要闻 - 2025年10月16日，0锌主流成交价21965 - 22030元/吨，双燕主流成交于22025 - 22120元/吨，1锌主流成交于21895 - 21960元/吨；早盘市场对SMM均价报价升水70 - 90元/吨，第二交易时段，普通国产报价对2511合约升水40元/吨，白银对2511合约报价升水30元/吨，双燕对2511合约升水100 - 130元/吨 [8] - 宁波市场主流品牌0锌成交价21935 - 21970元/吨，常规品牌对2511合约报价贴水10元/吨，对上海现货报价升水30元/吨；第一时间段，麒麟对2511合约报价送到升水30元/吨，安宁对2511合约报价升水10元/吨，第二时间段贸易商报价持平 [8] - 天津市场0锌锭主流成交于22250 - 22410元/吨，紫金成交于22320 - 22470元/吨，1锌锭成交于22180 - 22280元/吨，葫芦岛报价23100元/吨；0锌普通对2511合约报贴水50到升水20元/吨，紫金对2511合约报升水20 - 80元/吨，津市较沪市报升水10元/吨 [8] - 广东0锌主流成交于22250 - 22380元/吨，主流品牌对2511合约报价贴水45元/吨，对上海现货贴水20元/吨，沪粤价差缩小；第一时间，持货商对麒麟、蒙自、安宁、兰锌报价贴水50 - 35元/吨，第二时段，麒麟、蒙自、丹霞、安宁、兰锌对网价贴水50 - 15元/吨 [8][9] 数据概览 - 报告展示了两市锌价走势、SHFE月间差、SMM七地锌锭周度库存（万吨）、LME锌库存（吨）等数据图表，数据来源包括Wind、SMM、建信期货研究发展部 [11][13]