报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材短期螺纹盘面仍弱势整理运行为主，螺纹产量继续回落，库存由增转降，表需明显回升，显示目前需求仍有一定韧性，但市场对于后期需求预期仍较为悲观 [1] - 铁矿石预计矿价短期继续小幅下跌，供应端全球、澳洲、巴西发运量均有所下降，需求端铁水产量环比下降，钢厂盈利率继续小幅下降，港口库存环比增加 [1] - 焦煤预计短期焦煤盘面宽幅震荡运行，产地煤矿正常生产，部分有所停产，下游焦钢企业对原料煤仍有刚性补库需求，主流大矿竞拍流拍率保持低位，成交价多有上涨 [1] - 焦炭预计短期焦炭盘面宽幅震荡运行，原料端部分焦煤价格上涨，焦企利润空间进一步变窄，部分焦企受环保检修有一定减产，钢厂高炉仍维持较高水平，对焦炭的需求良好 [1] - 锰硅预计短期仍震荡运行为主，关注市场情绪变化及新一轮钢招情况，近日黑色板块走势稍有分化，锰硅期价走势相对偏弱，成本端的支撑小幅减弱，供需层面驱动力度有限 [1][3] - 硅铁短期仍以震荡格局对待，关注市场情绪变化及新一轮钢招情况，消息面提振市场情绪，但可持续性或相对有限，基本面整体驱动不足，短期供应或略有减量，需求整体提振有限 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 |品种|合约价差|最新值|环比|基差|最新值|环比|现货|最新值|环比| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |螺纹|1 - 5月|-53.0|3.0|01合约|141.0|-15.0|上海|3190.0|0.0| ||5 - 10月|-39.0|-179.0|05合约|88.0|-12.0|北京|3100.0|0.0| ||| | | | | |广州|3240.0|0.0| |热卷|1 - 5月|-14.0|-3.0|01合约|61.0|-7.0|上海|3280.0|0.0| ||5 - 10月|-21.0|366.0|05合约|47.0|-10.0|天津|3240.0|-10.0| ||| | | | | |广州|3250.0|0.0| |铁矿|1 - 5月|21.5|-1.0|01合约|52.2|6.3|PB粉|778.0|3.0| ||5 - 9月|21.0|0.0|05合约|73.7|5.3|超特粉|703.0|0.0| |焦炭|1 - 5月|-152.0|-9.0|01合约|-50.5|-30.5|日照准一|1460.0|0.0| ||5 - 9月|-75.5|11.0|05合约|-202.5|-39.5| | | | |焦煤|1 - 5月|-84.0|-6.5|01合约|44.5|-34.5|山西中硫主焦|1422.0|0.0| ||5 - 9月|-82.5|1.0|05合约|-39.5|-41.0| | | | |锰硅|1 - 5月|-36.0|-6.0|01合约|-74.0|-8.0|宁夏|5600.0|0.0| ||5 - 9月|-30.0|6.0|05合约|-110.0|-14.0|内蒙|5680.0|0.0| ||| | | | | |广西|5650.0|-50.0| |硅铁|1 - 5月|-100.0|-14.0|01合约|-176.0|-104.0|宁夏|5130.0|0.0| ||5 - 9月|-102.0|14.0|05合约|-276.0|-118.0|内蒙|5180.0|30.0| ||| | | | | |青海|5150.0|0.0| |品种|利润|最新值|环比|价差|最新值|环比|价差|最新值|环比| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | |螺纹盘面利润|-106.5|4.7|卷螺差|170.0|-8.0|焦煤比|1.4|-0.02| | |长流程利润|-56.5|-3.6|螺矿比|3.9|0.03|焦矿比|2.2|0.05| | |短流程利润|-76.4|11.0|螺焦比|1.8|-0.02|双硅差|298.0|36.0| [4] 图表分析 - 主力合约价格：展示了螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约收盘价的历史走势 [5][6][7][8][9][10][11][12][14] - 主力合约基差：展示了螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约基差的历史走势 [15][16][17][18][20][21][22][23] - 跨期合约价差：展示了螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁不同合约间价差的历史走势 [24][25][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][38] - 跨品种合约价差：展示了主力合约卷螺差、螺矿比、螺焦比、焦矿比、煤焦比、双硅差的历史走势 [39][40][41][42][44] - 螺纹钢利润：展示了螺纹主力合约盘面利润、长流程计算利润、短流程计算利润的历史走势 [43][45][46][47][48][49] 黑色研究团队成员介绍 - 邱跃成：现任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近20年钢铁行业现货贸易、研究咨询工作经验，获多项行业荣誉 [51] - 张笑金：现任光大期货研究所资源品研究总监，为郑州商品交易所动力煤培训师，多次获相关荣誉 [51] - 柳浠：现任光大期货研究所黑色研究员，擅长基于产业链数据的基本面供需分析 [51] - 张春杰：现任光大期货研究所黑色研究员，曾任职投资公司和期现贸易公司，通过CFA二级考试，擅长从投资交易策略和期现角度思考 [52]