报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦炭供需双降，供应端减量明显，产业链库存整体下降，基本面相对中性，向上驱动在于成本端焦煤的供应支撑以及政策利好预期 [6][34] - 焦煤基本面支撑不足，但近期主产区天气和反内卷影响扰动，驱动焦煤期货主力合约维持区间震荡运行 [7][35] 根据相关目录分别进行总结 产业资讯 - 中国神华9月商品煤产量为2760万吨，前9月累计2.509亿吨，分别同比增长0.7%、下降0.4%；煤炭销售量为3630万吨，前9月累计3.165亿吨，同比下降1.6%、8.4% [9] - 10月17日蒙古国小TT公司炼焦煤进行线上竞拍，1/3焦原煤A24，V33，S0.9，G73，Mt1.9起拍价60.8美元/吨，较上期10月7日持平，挂牌数量20.48万吨全部成交，成交价格63.8美元/吨，供货地点为中国甘其毛都口岸监管区，供货时间为付款后180天内，最后供应日期2026年4月15日 [10] 现货市场 |品种|当前值|周度变化|月度变化|年度变化|同期变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |焦炭（日照港准一级平仓）|1520|0.00%|3.40%|-10.06%|-21.65%| |焦炭（青岛港准一级出库）|1460|1.39%|0.00%|-9.88%|-20.65%| |焦煤（甘其毛都口岸蒙煤）|1260|-1.56%|-1.56%|6.78%|-20.25%| |焦煤（京唐港澳洲产）|1540|1.32%|-4.35%|3.36%|-16.76%| |焦煤（京唐港山西产）|1660|0.00%|-2.92%|8.50%|-14.87%| [11] 期货市场 |期货|活跃合约|收盘价|涨跌幅|最高价|最低价|成交量|量差|持仓量|仓差| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |焦炭|1676.0|1.64|1691.5|1668.5|20491|-1474|40735|-1812| |焦煤|1179.0|1.46|1194.5|1172.0|869924|-111364|606535|-17216| [14] 后市研判 - 焦炭截至10月17日当周，焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计111.23万吨，周环比下降1.27万吨；全国247家铁水日均产量为240.95万吨，周环比下降0.59万吨；产业链上下游焦炭库存均去化，全样本独立焦化厂库存57.29万吨，周环比降6.55万吨，247家钢厂焦炭库存639.44万吨，周环比降11.38万吨 [6][34] - 焦煤截至10月17日当周，全国523家炼焦煤矿精煤日均产量77.9万吨，环比增2.7万吨，同比增0.6万吨；10月8日起，甘其毛都口岸恢复通车，日通车数恢复至1100 - 1300车附近；样本焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计111.23万吨，周环比下降1.27万吨；下游焦化厂、钢厂积极采购，焦煤库存向下游转移，全样本独立焦化厂焦煤库存997.37万吨，环比增加38.31万吨，247家钢厂存煤788.32万吨，环比增加7.19万吨 [7][35]