2025 年 10 月 17 日 资产配置报告 [Table_Title] 科技赛道为主线，黄金股成新宠儿 证券分析师： 徐凝碧 S0350524110001 xunb@ghzq.com.cn 证券分析师： 林加力 S0350524100005 linjl01@ghzq.com.cn ——9 月资金流向月报 最近一年走势 相关报告 《资产配置报告：8 月社融数据：M1 与 M2 增速"剪 刀差"收窄林加力，许潇琦，徐凝碧》—— 2025-09-14 《7 月资金流向月报：风险偏好提升，两融明显提 速徐凝碧，林加力》——2025-08-22 《6 月资金流向月报：银行行业关注度提升徐凝 碧，林加力》——2025-07-22 《5 月资金流向月报：资金面宽松，科创 ETF 净流 入徐凝碧，林加力》——2025-06-15 升*林加力，徐凝碧》——2025-06-15 本篇报告解决了以下核心问题：拆解 9 月权益 ETF、商品 ETF、南向交 易、债市现券交易等资金流向，分析其中原因，推测后市趋势。 投资要点: 国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分 研究所： 权益市场：①科技行情持续性较强。9 月科 ...