宏观与金融数据 - 9月社融存量增速降至8.7%，新增社融3.53万亿元，同比少增2297亿元[5] - 9月M2增速回落至8.4%，M1增速回升至7.2%，M2-M1剪刀差收窄至1.2个百分点[6][75] - 9月非银存款同比大幅少增1.97万亿元，存款流向非银减速[73][77] - 9月居民中长期贷款同比多增200亿元，楼市成交略强于去年同期[73] 行业与市场动态 - 9月国产重卡销量10.6万台，同比增长83%，预计2025年销量达106.7万台，同比增长18%[18][19] - 9月国产天然气重卡销量2.1万台，同比增长258%，渗透率达20%[21] - 9月乘用车平均零售价17.6万元，同比上涨6.8%，行业价格竞争相对温和[25] - 外资三季度增配中国科技资产，A股新能源板块超配比例环比上升3.7个百分点[14][16] 公司业绩与展望 - 台积电Q3收入331亿美元，同比增长40.8%，毛利率达59.5%，AI需求强劲[38][39] - 中国财险预计前三季度净利润同比增长40%-60%，承保与投资共振推动盈利[33] - 海光信息Q3营收40.26亿元，同比增长69.60%，合同负债28亿元显示订单充足[58][59]