报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 长期油价承压格局难扭转，布伦特油价预计在55 - 65美元/桶区间低位震荡；PX预计跟随成本震荡运行；PTA预计跟随成本震荡；乙二醇短期维持低位震荡；纯苯和苯乙烯短期随成本震荡，苯乙烯走势或强于纯苯 [4][5] 各品种情况总结 原油 - OPEC+11月增产幅度与10月相同为13.7万桶/日，本周布伦特原油跌破60美元/桶，供应端变化主导价格，需求端缺乏增长驱动 [4] - 俄乌冲突谈判无进展，印度采购俄原油，以色列与哈马斯停火使中东航道供应中断风险降低，原油“风险溢价”消退 [4] PX&PTA - PX中国开工率高负荷运行，海外装置重启使整体开工走高，四季度检修推迟且有装置扩能，供需面预期弱化，下方支撑转弱 [4] - PTA检修计划增多、新装置投产推迟使累库幅度缩窄，近端基本面好转，但新装置投产预期仍在，四季度有累库压力，加工差修复至180元/吨附近 [4] - PX国内周均产能利用率87.42%，较上周降0.81%，亚洲周度平均产能利用率77.92%，较上周升0.95%，PX - 石脑油价差走高至230美元/吨左右 [8] - PTA现货市场价4377元/吨，较上周降100元/吨，主力合约期货基差 - 80元/吨，较上周降17元/吨，周均产能利用率75.56%，较上周降2.28% [13] MEG - 乙二醇本周负荷变动不大，煤制利润收缩抑制产能释放，需求端聚酯负荷托底刚需，织造端订单弱制约投机补库 [5] - 成本端原油下行缓解油制成本压力，煤炭及天然气价格坚挺挤压煤制及气制路线，港口库存攀升至年内高位，年底有累库预期 [5] - 乙二醇市场价格4214元/吨，环比降71元/吨，国内总产能利用率69.05%，较上周降0.36%，煤制产能利用率69.24%，较上周升0.75% [16] BZ&EB - 纯苯国内开工率下降，下游装置开工率回落，华东港口库存去化但绝对水平仍高，石油苯加工利润偏低 [5] - 苯乙烯供应端受装置检修影响短期供应减量，需求端EPS开工率大幅回升带动需求回暖，有新增产能计划，存在供需错配矛盾 [5] - 纯苯开工率75.48%，较上周降4.77%，苯乙烯开工率71.88%，较上周升1.73%，BZN走高至120美元/吨左右 [29] 聚酯及织造 - 中国聚酯行业周度平均产能利用率87.8%，较上周无变化，江浙织造样本企业开工率64.06%，与上期持平 [23] - 终端织造订单天数平均14.79天，较上周增加0.50天，冬季保暖面料需求回暖，整体增量不明显，电商购物节临近或推动坯布去库存 [23]